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基于面板门限模型的股票市场规模效应研究

杨华  陈迅  易成栋  
【摘要】:规模效应是与经典资产定价理论相悖的常见金融异象之一,许多研究者已经对此从不同角度作了大量的研究,但是这些研究结论彼此存在较大差异,特别是,研究大多采用线性分析方法。有鉴于此,本文以我国上海A股市场上市公司2000年1月—2008年12月的面板数据为例,运用Hansen(1999)提出的非线性面板门限模型分析检验规模效应,研究表明发现,公司规模不存在门限效应,但公司规模与股票超额收益显著负相关,即存在明显的规模效应。

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