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基于条件风险值CVaR模型的房地产组合投资的风险度量与策略

孟志青  虞晓芬  高辉  蒋敏  
【摘要】:降低房地产投资风险不仅是房地产企业、投资者关注的问题,更是降低金融风险的重要内容。本文着重研究了基于条件风险值(CVaR)模型的房地产组合投资风险度量问题,通过定义离散α-VaR、α-CVaR损失值以及α-FCVaR损失值的等价函数,建立了基于离散CVaR模型的房地产组合投资优化模型,通过计算得到在一定置信水平下的组合投资比例和风险损失,从而为房地产投资决策提供依据。论文用2003—2005年我国六大城市房价数据实验,结果表明控制房地产风险的一种主要策略是选择低风险的CVaR值的投资组合。

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