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股票流动性与经理薪酬

黄棣芳  陈文  尹志超  
【摘要】:本文研究股票流动性在影响经理薪酬组成和经理财产对股票价格敏感性中的作用,并发现股票流动性增加,期权薪酬在总薪酬的比率上升,而现金薪酬的比率下降;进一步发现,经理股票价格薪酬-绩效敏感度随着股票流动性上升。本文主要发现通过后文基于股票流动性震荡和二段最小回归等降低内生性问题的检验证实,并且与最优合约理论一致;本文结果对目前关于期权薪酬上升,以及经理财产对股票价格敏感性上升这两大趋势提供有力证据。

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