收藏本站
收藏 | 手机打开
二维码
手机客户端打开本文

GARCH驱动下历史滤波服从Levy过程的期权定价

吴恒煜  朱福敏  
【摘要】:通过非参数历史滤波模型的兼容性,构建GARCH波动率驱动下的历史滤波分布样本,并假设服从五种纯跳跃Levy过程从而估计模型参数,进行Levy-GARCH模型的市场检验及期权定价的实证研究。Levy-GARCH模型可以刻画指数对数收益率分布的尖峰、厚尾和偏度现象,同时体现波动率集聚效应。对比无跳跃GBM-GARCH模型及无参数历史滤波模拟,进行恒生指数期权定价,结果显示:不同模型下风险的市场价格代表不同的风险溢价,与模型参数多少无明显关系;纯跳跃Levy-GARCH模型下的残差估计量与市场数据有着最佳的拟合效果,期权定价精确度都优越于GBM-GARCH模型。所有Levy过程中,TS分布对历史滤波拟合效果最佳,CGMY-GARCH模型的定价精度最为准确。

知网文化
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前20条
1 贺庆庆;油永华;;山东省在沪上市公司的风险与收益研究——基于GARCH模型的实证分析[J];中小企业管理与科技(下旬刊);2009年03期
2 蔡文杰;;半方差法和VAR方法的评价与实证分析——基于GARCH类模型[J];现代商贸工业;2009年09期
3 谭忠富;谢品杰;侯建朝;;中国能源消费波动的计量分析[J];技术经济与管理研究;2009年06期
4 敖蓉;;熊市中交易量对股市价格波动的影响[J];中国商界;2010年02期
5 刘飞;;沪市交通运输类股票羊群行为研究[J];湖南医科大学学报(社会科学版);2010年04期
6 罗正清;温博慧;;以VaR为核心的虚拟经济风险预警系统研究[J];西安电子科技大学学报(社会科学版);2008年06期
7 李伟珍;李述山;侯飞;;基于核密度估计的VaR-GARCH模型改进[J];山东理工大学学报(自然科学版);2010年05期
8 陈芳平;于加鹏;;股指期货与我国A股市场波动性关系的实证研究[J];兰州学刊;2011年04期
9 周林;;股票波动率模拟及预测效果的实证研究[J];上海经济研究;2006年12期
10 吴恒煜;陈金贤;陈鹏;;GARCH模型下的美式期权模拟定价——来自中国权证市场的经验[J];当代经济科学;2009年03期
11 黄骥;许学军;;基于VaR-GARCH的开放式基金投资风格研究[J];区域金融研究;2009年04期
12 刘铁鹰;田波平;;GARCH类模型和状态空间模型波动率预测评价[J];统计与决策;2009年16期
13 谢海滨;邹国华;汪寿阳;;价格波动幅度变动率——一个新的市场风险度量指标[J];系统科学与数学;2009年11期
14 王斌;徐晟;;股指期货对我国股票市场波动性影响的实证分析[J];中国证券期货;2010年08期
15 涂莉;;上证指数波动性实证分析[J];东方企业文化;2011年04期
16 华志强;孔繁利;韩霜;王娟;;中小板股指收益率与波动性的ARCH研究[J];内蒙古民族大学学报(自然科学版);2008年02期
17 周林;;股票波动率模拟及对中国市场预测效果的实证研究[J];数学的实践与认识;2009年03期
18 高军玲;;我国期货市场羊群效应研究[J];金融纵横;2009年05期
19 赵华;燕焦枝;;汇改后人民币汇率波动的状态转换行为研究[J];国际金融研究;2010年01期
20 林辉;;条件异方差La-VaR模型及其对金融危机的实证研究[J];统计与决策;2010年17期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 吴恒煜;朱福敏;;GARCH驱动下历史滤波服从Levy过程的期权定价[A];第六届(2011)中国管理学年会——金融分会场论文集[C];2011年
2 田玲;张岳;;基于GARCH模型的我国保险公司经济资本度量[A];中国保险学会第二届学术年会入选论文集(理论卷2)[C];2010年
3 崔建国;党耀国;;基于价值函数的GARCH修正模型研究[A];江苏省系统工程学会第十一届学术年会论文集[C];2009年
4 李武;;GARCH(1,1)模型参数的Monte Carlo估计方法[A];第八届中国不确定系统年会论文集[C];2010年
5 张秀丽;;GARCH模型预测波动率的投资组合保险绩效评价[A];“中国视角的风险分析和危机反应”——中国灾害防御协会风险分析专业委员会第四届年会论文集[C];2010年
6 李序颖;;中国出口集装箱运价指数与波罗的海干散货运价指数的实证分析[A];中国现场统计研究会第12届学术年会论文集[C];2005年
7 李伟;劳川奇;;基于马尔可夫转换GARCH模型的上海股市风险研究[A];第九届中国管理科学学术年会论文集[C];2007年
8 田益祥;肖璨;;基于GARCH风险价值的GMDH估计[A];中国灾害防御协会风险分析专业委员会第二届年会论文集(一)[C];2006年
9 吴恒煜;朱福敏;;中国股票市场资产收益的非对称无穷纯跳跃行为研究[A];第六届(2011)中国管理学年会——金融分会场论文集[C];2011年
10 林鸿灿;刘通;张培园;;保险机构系统性风险溢出效应的实证研究——基于AR-GARCH-CoVaR模型[A];深化改革,稳中求进:保险与社会保障的视角——北大赛瑟(CCISSR)论坛文集·2012[C];2012年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 王陟昀;碳排放权交易模式比较研究与中国碳排放权市场设计[D];中南大学;2012年
2 张自然;人民币汇率波动及外汇风险度量的实证研究[D];中国矿业大学(北京);2010年
3 耿国靖;中国创业板市场风险测度理论与方法研究[D];辽宁大学;2011年
4 黄峰;中国股票市场的流动性风险及其溢价效应研究[D];上海交通大学;2007年
5 刘莹;对冲基金投资收益与风险研究[D];同济大学;2008年
6 孔丽娜;ARCH模型族的贝叶斯分析及其在经济中的应用[D];暨南大学;2009年
7 葛龙;基于GARCH和COPULA的天津房地产市场预测[D];天津大学;2008年
8 陈曦;关于正倒向随机微分方程和倒向广义自回归条件异方差模型的统计推断[D];山东大学;2010年
9 吴鑫育;权证定价模型及其实证研究[D];湖南大学;2012年
10 陈龙江;人民币汇率变动的农产品出口效应:理论与实证研究[D];浙江大学;2007年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 唐钢;基于GARCH模型与混合整数规划的投资组合[D];大连理工大学;2010年
2 欧洋;基于房地产投资风险VaR:GARCH与SWARCH的比较[D];天津财经大学;2011年
3 李敏;基于GARCH模型的电力市场风险分析[D];湖南大学;2010年
4 廖旭蓉;基于GARCH模型与VAR模型的我国股市实证分析[D];中南大学;2010年
5 黄恩喜;基于藤结构的Paircopula-GARCH模型以其应用[D];中国科学技术大学;2010年
6 魏小波;基于VaR-GARCH模型的开放式基金风险研究[D];北方工业大学;2010年
7 晏爱君;异方差模型的统计分析[D];华中科技大学;2004年
8 李燕林;期货交易保证金模型评价及最优比例设计[D];北方工业大学;2011年
9 汪航;我国证券市场权证定价研究[D];西南财经大学;2010年
10 夏豪杰;沪深300指数波动特征研究[D];天津财经大学;2011年
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 李宙雷;基于GARCH模型的国内燃油期货风险度量研究[N];期货日报;2009年
2 杨卫东 魏童;基于GARCH模型的量价分析[N];期货日报;2009年
3 浙江新世纪期货 陈浩;股指期货资金管理方法的运用[N];期货日报;2010年
4 中期研究院 王红英 王秦豫;股指期货套期保值有效性验证[N];期货日报;2010年
5 刘景德 张捷;A股系统性风险时变估计方法及实证研究[N];上海证券报;2009年
6 长城伟业期货研究所 张彬;股指期货套期保值组合的风险管理[N];期货日报;2009年
7 中信建投期货 刘超 杨军;创新型基金产品设计与风险控制研究[N];期货日报;2009年
8 海通期货研究所;沪深300行业指数β系数预测模型之比较[N];期货日报;2009年
9 长城伟业信息研究中心 李榕;金融机构承做期权的风险与防范[N];期货日报;2007年
10 田帅;期指对现指波动性影响研究的回顾及总结[N];期货日报;2009年
 快捷付款方式  订购知网充值卡  订购热线  帮助中心
  • 400-819-9993
  • 010-62982499
  • 010-62783978