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多元化影响企业绩效的杜邦分析视角——基于中国上市公司面板数据的实证研究

薛有志  郭勇峰  
【摘要】:本文选取了在沪深两地上市的313家上市公司,以2000-2008年的数据构成面板,并用杜邦分析法分析检验了企业多元化经营对企业绩效的影响。研究发现,以ROE衡量的企业绩效与多元化程度无显著关系,以ROA衡量的企业绩效与多元化程度负相关,企业的资产负债率与多元化程度正相关。这说明财务杠杆会抵消ROA的多元化折价,但考虑到财务风险的增大,企业多元化程度的提高还是会造成企业价值的折损。此外,本文没有发现企业多元化程度对资金周转、收入成本等方面的显著影响。

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