收藏本站
收藏 | 论文排版

内部资本市场、融资约束放松与国有企业集团投资——2008-2010年A股上市公司的实证检验

刘剑民  
【摘要】:企业集团内部资本市场可以放松企业的融资约束,使企业更容易获得资金,但由于治理结构的不合理,股东与管理层之间的代理问题,使得企业出现盲目多元化、过度投资等问题。本文通过研究影响国有企业集团内部资本市场放松融资约束功能的因素,如成员公司的治理情况、集团性质、集团控制结构、是否整体上市等等,厘清国有企业集团内部资本市场放松融资约束与国有企业集团投资之间的关系。经过实证分析本文发现,国有集团控制公司面临的融资约束小于国有非集团控制公司的融资约束,国有企业集团内部资本市场具有放松融资约束的功能。成员公司良好的治理情况、企业集团整体上市能使国有企业集团内部资本市场放松融资约束的功能得到良好的发挥;相反,链条过长、控制公司数量过多的金字塔控股结构的国有企业集团会异化内部资本市场的功能。

知网文化
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前20条
1 李文昌;;内部资本市场与集团企业资本预算[J];江苏科技大学学报(社会科学版);2007年02期
2 苏冬蔚;;多元化经营与企业价值:我国上市公司多元化溢价的实证分析[J];经济学(季刊);2005年S1期
3 李艳荣;金雪军;;论内部资本市场中资源配置的效率[J];学术月刊;2007年04期
4 万良勇;;机会主义内部资本市场与配股公司绩效下滑——基于中国上市公司的实证研究[J];财会通讯;2010年24期
5 姜付秀;陆正飞;;多元化与资本成本的关系——来自中国股票市场的证据[J];会计研究;2006年06期
6 涂罡;;山东上市公司内部资本市场对大股东占款影响的实证分析[J];山东财政学院学报;2007年01期
7 万欣;谢军;;上市公司分散化战略分析[J];财会通讯(学术版);2006年07期
8 季皓;;需求波动、部门优势与内部资源配置[J];生产力研究;2009年09期
9 周群华;陈金龙;;多元化企业有效内部资本市场的均衡配置效应研究[J];金融理论与实践;2010年11期
10 张家伟;;有色金属企业集团化与经营绩效的实证研究[J];兰州学刊;2010年10期
11 陈宏明;李志佩;范素琴;;多元统计方法在国有企业集团效绩评价中的应用[J];统计与决策;2006年23期
12 李红卫;;银行风险管理、资本约束与贷款买卖行为分析[J];金融研究;2006年01期
13 丁重;邓可斌;;多元化能否产生共同保险效应——中国的经验证据[J];当代财经;2008年10期
14 李焰;陈才东;姜付秀;;集团化运作与企业财务风险——基于中国上市集团公司的经验证据[J];中国会计评论;2008年04期
15 豆中强;刘星;;现金流权视角下大股东侵占对上市企业资本配置决策的影响研究[J];管理工程学报;2010年04期
16 周群华;陈金龙;;多元化公司内部和行业间资源配置的新古典模型[J];兰州商学院学报;2010年05期
17 潘红波;余明桂;;集团化、银行贷款与资金配置效率[J];金融研究;2010年10期
18 邵军,邵兵;多元化战略对上市公司资本结构的影响基于面板数据模型的实证分析[J];辽宁工学院学报(社会科学版);2005年05期
19 陈咏英;;多元化及其经济后果国外研究综述[J];财会通讯(学术版);2008年12期
20 李冬妍;张雯;于富生;盛伟;;我国企业多元化经营与降低企业风险研究——来自我国上市公司的经验证据[J];河北经贸大学学报;2009年02期
中国博士学位论文全文数据库 前1条
1 李国俊;我国上市公司现金持有行为分析[D];合肥工业大学;2011年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 吴茜;内部资本市场配置效率及其影响因素研究[D];浙江工商大学;2012年
2 夏云飞;内部资本市场利益输出行为对企业价值影响的实证研究[D];重庆工商大学;2012年
3 陈明;我国民营企业集团内部资本市场效率研究[D];东北财经大学;2011年
4 蹇张璋;内部资本市场配置效率的实证分析[D];对外经济贸易大学;2006年
5 赵莹;我国上市公司多元化经营与企业绩效的实证分析[D];暨南大学;2006年
6 宗玛利;基于面板数据的企业多元化战略动因与绩效研究[D];天津工业大学;2007年
7 朱晴子;多元化投资与公司价值关系研究[D];北京交通大学;2008年
8 钟富胜;关联交易与公司价值关系研究[D];沈阳工业大学;2008年
9 赵振钦;上市公司非相关多元化影响因素研究[D];石河子大学;2008年
10 钟辉华;上市公司多元化经营战略及其绩效的实证研究[D];湖南大学;2006年
 快捷付款方式  订购知网充值卡  订购热线  帮助中心
  • 400-819-9993
  • 010-62982499
  • 010-62783978