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负债制度阈值对我国上市公司成长性的影响

刘婷  
【摘要】:鉴于证监会对负债比例的强制规定,我国上市公司存在特有的70%和20%负债制度阈值。本文以2001-2010年我国A股9860家上市公司为样本,研究在负债制度阈值的作用下,公司负债水平与债务结构对公司成长性的影响。实证结果发现,当负债水平处于20%与70%之间时,负债对公司成长性产生显著正向作用,在该区间外,作用不显著。当负债水平超过70%时,长期负债或银行借款并未发挥治理功能,反而催进了公司盲目扩张,导致公司价值损毁。

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