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基于关系的股权结构与公司价值研究——以实际控制人为切入点

刘亭立  杨松令  
【摘要】:本文首先根据上市公司控股股东与实际控制人的关系进行了聚类分析,将上市公司分为高持股比例低分离度与低持股比例高分离度公司两类,研究发现,高持股比例低分离度公司具有显著更高的市场价值。进而,本文探析了上市公司股权关系影响公司价值的路径特征,研究证实,实际控制人的两权分离度对公司价值的影响更大,实际控制人与控股股东分离,并在性质上保持差异,有利于公司价值的提高。

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