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会计准则的国际趋同是否让企业的资本成本降低——基于日本上市公司的实证研究

向伊知郎  林庆云  西海学  真锅和弘  
【摘要】:一般而言,按照国际财务报告准则IFRSs编制的财务报表,其披露的信息量多而且水准高。报告企业也因此带来融资成本(在这里主要指资本成本)降低的效果。上世纪九十年代后期,日本开启了会计准则国际化的历程,从那以后近十年的时期里,日本逐步向国际会计准则靠近,直至2008年,实现了与IFRSs实质上的趋同。那么,日本的上市企业是否因此得益,获得资本成本降低这一效果呢?带着这一问题我们对日本上市公司这近十年的资本成本的变动状况进行验证。验证表明,日本企业并没有因为会计准则的国际化而获得资本成本的降低。其中原因可能是因为这期间股市的极度低迷,使得企业筹资难度增大,从而抵消了会计准则国际化或许带来的降低资本成本的效果。

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