信任程度、法律保护与上市公司债务期限结构研究

【摘要】：本文以我国2004-2006年A股上市公司为样本,检验了地区信任度水平与上市公司债务期限结构的关系,结果发现:企业信任度水平的提高能够显著的增加其获取短期负债融资的能力,这与我国银行长期债务资金发放受到政府干预以及对债权人法律保护较弱的制度背景有关;文章对投资者法律保护水平及终极控制人产权性质差异对信任度与债务期限结构关系影响的实证检验,进一步支持了上述观点,即越是在投资者法律保护较弱的地区,信任度水平的提高对增加企业获得短期债务融资能力的影响越显著;相对于国有控股的企业来说,民营控股的企业信任度水平的提高更有助于其获得短期债务融资。