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资本结构与公司投资行为互动关系的实证研究

赵自强  熊筱燕  易秋旻  
【摘要】:本文从产品竞争以及代理人问题的角度,对中国上市公司资本结构与投资(包括研发、广告、无形资产投资以及固定资产投资)行为之间的互动关系进行了实证研究,发现资本结构与广告投资之间存在正的互动关系;无形资产投资与资本结构之间存在负相关关系,反之,无显著联系。说明投资内容不同,公司采用的资本结构也不尽相同,反之资本结构对公司不同投资内容也会产生不同的影响,在一定程度上证明了公司资本结构与投资行为之间存在着互动关系。另外,短期负债率与资本结构的分析结果高度一致,说明上市公司长期负债占总负债的比例低,对公司投资决策的影响不大。

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