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制度演进与投资膨胀:一个不确定性下的转型期投资模型

陆荣  王曦  
【摘要】:在转型期,随着投融资体制改革的推进,我国的投资总量与比例表现出与之相对应的膨胀过程,这种模式的表现在于经济总量中投资比例过大。其作用在于,高额投资既是推动我国过去经济增长的主要因素,也会对我国经济长期稳定发展带来负面影响。本文在基准的不确定性投资模型下,引入了"试错法"随机表述的制度演进不确定性形式,考察了在体制演进背景下企业的转型期投资行为特征,并论证了我们的改革模式本身对投资行为的影响。本文的含义是:投资膨胀是"试错法"式的改革推进的必然结果;应在在一种更加明确和规则的模式下进行改革推进,完善产权制度和投融资体制市场化改革进程,这有利于最大程度地发挥投资的效率。

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