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我国高科技企业资本结构优化初探

王郑磊  
【摘要】:2008年以来,我国经济形势面临异常复杂的局面,美国次贷危机引发的国际金融危机对我国经济运行冲击很大,高科技企业在面临这样的经济背景下必然会收到很大影响,其融资模式和资本结构也相应做出调整。高科技产业作为经济发展的主要支柱性力量,其发展十分迅速,且具有高投入、高风险、高成长、高回报的特点,其独特的运作模式决定了高科技企业特有的融资模式和资本结构。合理的资本结构决策不仅能降低融资成本,更重要的是它关系到企业能否实现价值最大化,因此研究高科技企业资本结构优化具有很大的现实意义。现代企业的生存、发展都离不开资本的支持,资本被认为是企业最重要的资源之一。高科技企业所特有的风险和不确定性决定了其资本结构有别于一般企业,表现为具有较低的资产负债率。目前,我国高科技上市公司有较强的股权融资偏好,虽然股权融资对高科技企业来说是必要的融资方式,但一个良好的资本结构单纯靠股权性融资而忽视其他类型的融资是不合理的。

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