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企业的流动性与投资支出

郭丽虹  
【摘要】:正一、引言优序融资理论认为,外部融资的代理成本高于内部融资的代理成本,如果企业的内部资金量增加,其投资支出也将增加。当内部资金量不能满足投资需求时,企业就不得不寻求外部资金,那么,企业投资支出就可能受到其持有的内部资金量的限制。关于企业投资与流动性关系的问题,一些学者从基于信息不对称的代理成本以及资本市场的不完善等角度进行了实证分析(Hoshi,Kashyap和Scharfstein,1991;Chirinko和

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