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企业政治关联、政府干预与跨国并购绩效:基于中国并购方的研究

杨柳勇  张晶晶  
【摘要】:已有研究表明政治关联对中国企业跨国并购绩效的影响存在正反两类观点。本文利用2001-2012年中国海外并购企业数据证明,政治关联度对中国企业跨国并购绩效的影响以外部政府干预度为条件。企业政治关联度一定时,政府干预度越高,并购绩效就越低。融资便利则是政治关联度对并购绩效产生影响的重要途径,具有融资便利的企业在海外投资中存在盲目性,对并购绩效有负影响。通过Blinder-Oaxaca分解,本文还从动态视角分析了2008年"走出去"战略加快实施前后,企业海外并购绩效的变化以及企业政治关联因素对这一变化的影响。

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