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经营现金流量的信息含量

郑炜玲  
【摘要】:传统的财务定价理论认为,股票价格等于未来现金流量的折现值.在现实的资本市场,上市公司未来的现金流量是无法观察的,只能根据财务报告和其他信息进行估计.随着1998年现金流量表的推广和使用,会计利润和经营活动的现金流量都可能被投资者用来代替未来的现金流量,对股票进行定价.本文利用深交所三年的数据进行实证检验,发现中国的股票市场对现金流量信息的反应不如对会计利润的反应显著。

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