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资本结构优化决策分析及其方法

傅元略  
【摘要】:从理论模型分析得到一个结论:公司可以在权衡破产成本和代理成本的条件下选择一种最优资本结构,使公司价值最大化。但如何权衡破产成本和代理成本是实际理财工作中最棘手的问题.本文通过破产成本估计和代理成本的分析,提出了三种确定最优资本结构的方法:公司价值估计法、权衡资本成本法、类比法,为资本结构优化实务提供了可操作性较强的方法。同时,也强调了应用前述的方法在做资本结构优化的决策时,应该权衡经宏观利率变动、经营贡献和通货膨胀等重要因素。

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