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大股东控制下的资本结构决策

江伟  肖珉  
【摘要】:本文考察了我国上市公司在大股东控制情况下的资本结构决策。研究结果表明:(1)在当前我国国有商业银行在上市公司中的治理作用有限以及上市公司的破产机制尚未真正启动的情况下,上市公司的大股东主要考虑负债的股权非稀释效应而不是负债的控制效应和破产效应对他们控制权的影响来选择公司的资本结构;(2)不同性质的大股东在选择公司的资本结构时,对负债的股权非稀释效应的考虑是不一样的,属于生产经营性单位的大股东比属于非生产经营性单位的大股东更具有动机利用负债来保持他们对公司的控制权。

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