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《第十三届中国管理科学学术年会论文集》2011年
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利率惊喜对股指收益率的影响——基于投资者情绪的研究

刘维奇  汪立平  
【摘要】:本文引入预期理论,利用市场利率与政策利率结合分解得到利率惊喜(interest rate surprise),运用主成分分析方法构造了综合的投资者情绪,使用线性回归模型研究了利率惊喜、投资者情绪对股指收益率的影响。通过研究发现,如果未对利率进行分解将得出与金融理论相悖的观点;投资者情绪与股指收益率正相关,同时投资者情绪能加强政策变量对股指收益率的影响。总之,加入预期理论和投资者情绪能更好的研究和解释货币政策对股票市场的影响。

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