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《第八届中国管理科学学术年会论文集》2006年
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基于信息非对称的投资决策机制研究

陈尉纲  
【摘要】:现代企业投资项目的成功与否,不仅取决于企业所取得的融资量,而且还取决于委托人、代理人关系链的制约,激励机制的有效发挥。由于企业经理作为代理人同委托人存在信息非对称,经理存在逆向选择和道德风险问题,此时,如何配置资金并给予经理人适当激励以使企业获得更高的绩效,经理的最优补偿方案与企业的投资机会特征间的联系,经理补偿方案与企业价值间的联系,便成为我们研究的一些重要课题。本文基于信息经济学和博弈论的基本理论,在对项目盈利水平进行量化的一维空间中,分析委托人,尤其是代理人的行为方式,建立模型, 研究委托人的最佳机制(资本配置方案、经理人的激励补偿方案)和代理人的最佳战略。模型的研究结论将项目盈利水平的一维空间由低到高分为了三个区域,分别确立了委托人和代理人的最优策略。

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