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《2004年中国管理科学学术会议论文集》2004年
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中国上市公司股利的信息含量研究

朱云  吴文锋  吴冲锋  
【摘要】：当前对中国股利信号传递模型的检验缺乏考虑股利的变化与未来盈利的关系。而只有股利的变化与公司未来盈利正相关,即股利包含未来盈利的信息含量时,信号传递模型才得以成立。本文检验了中国上市公司的股利信息含量。结论显示,中国的股利变化与未来盈利之间不相关,股利根本不包含未来盈利的信息,信号传递前提不成立。公司管理者并没有根据未来盈利的预期来制订股利政策,投资者也无法从股利政策中获得有价值信息。
【作者单位】：上海交通大学管理学院 上海交通大学管理学院 上海交通大学管理学院
【基金】：国家自然科学基金资助项目(70202005) 上海交通大学人文社科基金(04-03)
【分类号】：F832.5

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【引证文献】
中国硕士学位论文全文数据库 前2条
1 韩笑;股权分置改革后我国上市公司现金股利分配与公司绩效的实证分析[D];东北财经大学;2011年
2 赵克全;我国上市公司送、转股信息内涵的实证研究[D];南京航空航天大学;2008年
【参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
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6 陈浪南,姚正春;我国股利政策信号传递作用的实证研究[J];金融研究;2000年10期
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【共引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
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中国重要会议论文全文数据库 前10条
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6 张国清;;现金流量表信息含量的实证分析——来自沪、深两市的经验证据[A];企业财务报告问题研讨会论文集[C];2001年
7 汤胜;;中国上市公司融资顺序安排分析[A];新经济环境下的会计与财务问题研讨会论文集[C];2002年
8 游家兴;罗胜强;;门槛与棘轮双重效应、盈余管理与价值相关性——来自中国上市公司的经验证据[A];当代会计评论（第1卷第2期）[C];2008年
9 方军雄;;独立审计职业声誉损害与市场反应——中天勤事件的进一步研究[A];当代会计评论（第2卷第1期）[C];2009年
10 曲晓辉;肖虹;丁芸洁;;上市公司利用递延所得税资产确认进行盈余管理吗?——基于与IFRS趋同后欧盟及中国上市公司的经验证据比较[A];当代会计评论（第2卷第2期）[C];2010年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 邓红平;网络会计信息披露真实度评价及影响因素研究[D];华中科技大学;2010年
2 张晓东;中国上市公司财务报告人为操控的实证研究[D];东北财经大学;2010年
3 翟胜宝;新会计准则下上市公司会计政策选择研究[D];东北财经大学;2010年
4 毕金玲;上市公司股权再融资方式选择研究[D];东北财经大学;2010年
5 王柏杰;资产价格波动与货币政策选择研究[D];西北大学;2011年
6 侯晓靖;审计市场集中度研究[D];西北大学;2011年
7 杜瑞;机构投资者持股特征与盈余管理的关系研究[D];大连理工大学;2011年
8 李宁;基于成长性视角的上市公司现金流量与投资支出关系研究[D];大连理工大学;2011年
9 高锐;上市公司盈余管理与投资支出的关系研究——融资约束视角[D];大连理工大学;2011年
10 林大庞;股权激励的公司治理效应：基于盈余管理与公司业绩视角的实证研究[D];暨南大学;2011年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 胡艳华;中小投资者利益保护与股权结构的关系研究[D];浙江理工大学;2010年
2 孙晶;管理者过度自信对上市公司盈余管理影响研究[D];大连理工大学;2010年
3 黄好杰;管理者风险偏好变化与盈余管理的实证研究[D];大连理工大学;2010年
4 郑欢;薪酬契约、董事会特征与盈余管理[D];大连理工大学;2010年
5 张阳;自愿性会计政策变更的财务动机[D];长沙理工大学;2010年
6 颜思成;湖南民营上市公司股利政策研究[D];湘潭大学;2010年
7 孙俊奇;审计行业专业性与审计质量的相关性分析[D];江西财经大学;2010年
8 陈燕;深交所信息披露考评系统对盈余管理的影响[D];江西财经大学;2010年
9 喻姝姝;定向增发新股对上市公司长期股票价格影响的实证研究[D];江西财经大学;2010年
10 谈紫兰;IPO盈利预测信息与股票价格相关性的探析[D];江西财经大学;2010年
【同被引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 熊伟,胡俊娣;现金股利信号传递效应实证分析[J];商业研究;2003年04期
2 原红旗;中国上市公司股利政策分析[J];财经研究;2001年03期
3 陈工孟,高宁;盈余和股利信息含量的交互作用[J];财经研究;2005年03期
4 彭爱群;孔玉生;;上市公司现金股利政策信号传递作用的实证分析[J];财会通讯(学术版);2006年12期
5 朱俊虹;李艳;;会计盈余与股票回报的相关性研究——来自信息技术行业的经验证据[J];财会通讯(学术版);2008年04期
6 罗健梅,黎春,刘煜;上市公司股利政策信号传递效应的实证分析[J];财经理论与实践;2001年S1期
7 阎大颖;中国上市公司首次股票股利信号传递有效性的实证研究[J];财贸研究;2005年04期
8 钟田丽,郭亚军,王丽春;现金股利与上市公司未来收益的实证分析[J];东北大学学报;2003年10期
9 严武;潘如璐;石劲;;中国上市公司股利公告效应实证研究:1993-2006[J];当代财经;2009年09期
10 李常青;我国上市公司股利政策现状及其成因[J];中国工业经济;1999年09期
中国硕士学位论文全文数据库 前1条
1 高秋玲;中国上市公司现金股利政策与可持续增长实证研究[D];暨南大学;2006年
【二级引证文献】
中国硕士学位论文全文数据库 前2条
1 苗路;我国股票市场送股信号理论适用性研究[D];东北财经大学;2011年
2 张鑫;中小板上市公司股本扩张影响因素的实证分析[D];浙江工业大学;2012年
【二级参考文献】
中国期刊全文数据库 前1条
1 都志灵,梁博,李晨辉;分配方案对股票价格影响的实证研究:中国案例[J];世界经济;1999年10期
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 夏海东;股利政策与我国上市公司的理性选择[J];辽宁经济;2003年12期
2 徐雪芬,纪建悦;公司治理与上市公司股利政策[J];新金融;2005年01期
3 余斌;股利政策可能是无关的吗?[J];北京大学学报(哲学社会科学版);2001年06期
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5 高大勇;;浅议股利政策的制定[J];工业会计;1997年02期
6 张红,胡晓灵;我国上市公司股利政策分析[J];经济与管理研究;2001年05期
7 张双才;金融市场信息不对称与信息传递[J];河北师范大学学报(哲学社会科学版);2002年01期
8 张晓萍;我国上市公司股利政策影响因素研究[J];中国林业企业;2003年03期
9 艾文国;孙洁;张剑英;;我国上市公司股利政策研究[J];中国软科学;2004年04期
10 田银华;梁锷;田堃;;公司治理结构与股利政策探讨[J];中南林业科技大学学报(社会科学版);2007年01期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 朱云;吴文锋;吴冲锋;;中国上市公司股利的信息含量研究[A];2004年中国管理科学学术会议论文集[C];2004年
2 于忠泊;田高良;曾振;;会计稳健性与股价信息含量:基于投资者保护视角的考察[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年
3 张纯;吕伟;;证券分析师、信息环境改善与企业股利政策[A];2008年度上海市社会科学界第六届学术年会文集（经济·管理学科卷）[C];2008年
4 王昌锐;;季度每股收益披露的信息含量研究——来自沪市B股的经验证据[A];中国会计学会财务成本分会2006年年会暨第19次理论研讨会论文集（上）[C];2006年
5 朱红军;何贤杰;;中国的证券分析师能够提高资本市场的效率吗?——基于股价同步性和股价信息含量的经验证据[A];中国会计学会2006年学术年会论文集（中册）[C];2006年
6 王志强;许洁;;我国上市公司股利政策税收效应的实证研究[A];管理科学与系统科学研究新进展——第7届全国青年管理科学与系统科学学术会议论文集[C];2003年
7 廖义刚;;持续经营不确定性审计意见的信息含量——我国证券市场1998-2003年首次出具GCO的市场反应[A];中国会计学会2006年学术年会论文集（中册）[C];2006年
8 杨继伟;;股价信息含量与资本投资效率——基于投资现金流敏感度的视角[A];第六届（2011）中国管理学年会论文摘要集[C];2011年
9 梁菲;陈丽珍;;基于斯宾塞信号传递模型的风险投资项目选择博弈分析[A];江苏省外国经济学说研究会2007年学术年会会议论文集[C];2007年
10 陈蓉;郑振龙;;美元/人民币远期汇率定价偏差信息含量研究[A];第三届（2008）中国管理学年会论文集[C];2008年
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 张士伟;增强中小股东的股利政策话语权[N];中国证券报;2007年
2 证券时报记者 汤亚平;以长远眼光看政策对市场的影响[N];证券时报;2008年
3 黄晟;基金拆分创新方案“事出有因”[N];金融时报;2006年
4 杜偲瑶;上市公司股票质量分析[N];财会信报;2008年
5 张喜玉;A股市场持续高派现群体已形成[N];上海证券报;2007年
6 赵枫;泡沫与估值[N];上海证券报;2007年
7 南京大学工程管理学院课题组李心丹 肖斌卿 李冬昕 赵成国 刘晔 崔明会 陈磊 薛冠甲 伊晓奕 杨春柳 高梁宇 古侠;中国证券分析师行为研究报告[N];21世纪经济报道;2008年
8 本报记者 刘礼福;典当广泛利用QQ群[N];中国商报;2011年
9 马元月;股指期货将提升股市效率[N];北京商报;2007年
10 钱志新;市值管理[N];中国经济时报;2007年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 孙诚;股利政策与投资者权益保护研究[D];东北财经大学;2010年
2 宿淑玲;信息不对称视角下中国上市公司股权结构与股利政策关系研究[D];山东大学;2012年
3 杨扬;中国上市公司股利政策研究[D];辽宁大学;2011年
4 江铭强;中国上市公司股利政策研究[D];中国社会科学院研究生院;2001年
5 黄薏舟;无模型隐含波动率及其所包含的信息研究[D];厦门大学;2009年
6 屈文洲;限价委托交易系统中行情公告牌的信息含量与交易者行为分析[D];厦门大学;2003年
7 杨继伟;股价信息含量与资本配置效率研究[D];中南大学;2011年
8 翁洪波;中国上市公司机构投资者的股东积极主义行为研究[D];厦门大学;2008年
9 张博;中国证券市场股价信息含量研究[D];暨南大学;2010年
10 晏艳阳;我国上市公司资本结构研究[D];中南大学;2001年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 郭慧萍;我国不稳定的股利政策成因分析与实证研究[D];沈阳工业大学;2003年
2 何敏;中国上市公司股利政策研究[D];西南财经大学;2001年
3 黄鹏霄;上市公司股利政策研究——从委托代理问题角度的探讨[D];苏州大学;2002年
4 王颖;盈余信息与股利政策对股价的协同影响研究[D];北京交通大学;2010年
5 张瑾;中国上市公司股利政策影响因素的实证研究[D];西南财经大学;2005年
6 李锐;中国上市公司股利政策的数量分析与实证研究[D];西南财经大学;2000年
7 邓爱仙;我国上市公司股利政策稳定性的市场效应研究[D];浙江大学;2005年
8 马丽娟;中国上市公司股权结构对股利政策影响的实证研究[D];浙江大学;2002年
9 王丽丽;中国上市公司股利分配政策的研究[D];对外经济贸易大学;2005年
10 刘芳;中国上市公司股利政策研究[D];华侨大学;2002年
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