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《2002年中国管理科学学术会议论文集》2002年
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中国股票市场波动性与交易量关系的实证分析

高玉卓  张宏伟  李双成  
【摘要】:本文运用GARCH-M模型实证检验了中国股票市场波动性与交易量之间的关系。与其他人的研究结论一致,中国股票市场波动性与交易量存在正相关关系。我们将交易量分解为预期交易量和非预期交易量进行检验表明,非预期交易量对股市波动的解释能力要比预期交易量的解释能力更重要,即中国股票市场的短期波动主要由非预期交易量所隐含的新信息的冲击产生的。另外,中国股票市场符合国际上研究量价关系的混合分布假说(MDH)理论,交易最所替代的信息流是引起股市波动的根源。

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