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基于DEA的中国开放式基金运营效率的实证分析

宋光辉  郭文伟  
【摘要】:基金的竞争优势在一定程度上来源于其运营效率,因而合理评价并提高运营效率成为基金管理的重要主题。本文采用数据包络分析方法(DEA),并结合开放式基金的投资类型、规模和投资风格等因素对我国50只开放式基金的运营效率进行实证分析。结果发现:债券型基金总体平均运营效率最高,表现稳健;而混合型基金效率一般,股票型基金介于两者之间;在股票型基金中,中等规模的基金平均运营效率最高.表现稳健;在不同投资风格的股票型基金中,指数型基金,运营效率最高,且持续性强;而价值型基金表现稳健,成长型基金运营效率有显著的成长性,但波动性较大。大部分基金由于风险控制能力较差,使得业绩波动太大,导致运行效率低下。大部分基金由于风险控制能力较差,业绩波动太大,导致较低的运营效率。

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