基于定价机制的中国A股市场IPO抑价研究及博弈分析

【摘要】：中国IPO的定价机制经历了从固定定价,到市盈率定价,再到询价制多个阶段,总体而言,这一系列定价机制的变更反映了中国资本市场趋向市场化定价的愿望。然而,在实行高度市场化定价方法——询价制后,中国A股市场IPO股票的价格在发行市场和二级市场之间仍然表现出高抑价现象。本文从定价机制的角度出发,基于无约束激励机制和引入惩罚机制的博弈模型对中国A股市场的IPO抑价现象进行了解释,并认为对询价对象实施有效的惩罚机制是顺利推行IPO市场化定价的关键,也是缓解IPO高抑价的有效方法。

【作者单位】：河海大学商学院河海大学产业经济研究所
【基金】：国家社会科学基金项目:“重大水利工程项目建设的社会稳定风险评估机制研究”(11BGL088) 江苏省哲学社科基金重点项目:江苏新型工业化评价指标体系研究(08EYA002)
【分类号】：F832.51

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4	赫丽君;;上市公司IPO前后的盈余管理——以柳州两面针股份有限公司为例[J];时代金融;2011年21期
5	马磊;王学飞;;从关联交易看台资企业在中国大陆上市的主要法律障碍[J];科技致富向导;2011年26期
6	张露;古小刚;;基于构建次发达地区企业IPO支持体系的研究[J];内蒙古科技与经济;2011年16期
7	段竞尧;;新股卖空机制对新股发行的意义探讨[J];现代商贸工业;2011年18期
8	凃中秋;;首次公开发行股票抑价的原因探讨[J];改革与开放;2011年14期
9	陈伟;;基于多元回归模型的我国创业板市场IPO效率实证研究[J];金融发展研究;2011年07期
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1	杨帆;;A股市场IPO抑价新视角——基于智力资本的信息披露的解释[A];中国会计学会财务管理专业委员会2009年学术年会论文集[C];2009年
2	林剑乔;黄德春;李蒙;;基于定价机制的中国A股市场IPO抑价研究及博弈分析[A];第六届（2011）中国管理学年会——金融分会场论文集[C];2011年
3	黄德春;林剑乔;;发行体制变迁视角下的中国创业板市场IPO抑价研究[A];第六届（2011）中国管理学年会——金融分会场论文集[C];2011年
4	柴亚军;王志刚;;股改与IPO抑价:从公司治理角度的实证研究[A];中国企业运筹学[2010(1)][C];2010年
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6	姚铮;李邈;;创投持股与创业板上市公司IPO抑价率关系研究[A];第五届（2010）中国管理学年会——创业与中小企业管理分会场论文集[C];2010年
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8	姚明龙;张丹敏;邱雅雯;;中小板上市公司IPO盈余管理问题研究[A];第五届（2010）中国管理学年会——会计与财务分会场论文集[C];2010年
9	储一昀;仓勇涛;;分析师预测的价格可信吗?——来自中国证券市场IPO公司的经验证据[A];中国会计学会2007年学术年会论文集（中册）[C];2007年
10	徐志坚;杨碧云;李宗贵;;创业企业IPO市场溢价:对董事会构成、TMT股权分布和风险资本的检验[A];第五届（2010）中国管理学年会——公司治理分会场论文集[C];2010年

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1	本报记者朱周良;坚冰初融牛年首单中国IPO登陆美股[N];上海证券报;2009年
2	证券时报记者吴家明;美股持续反弹 IPO市场渐显活力[N];证券时报;2009年
3	石婵雪;全球IPO再现活跃中国企业占募资榜首[N];第一财经日报;2009年
4	本报记者丰和;资金回笼“让路”IPO 公开市场昨释放800亿[N];上海证券报;2009年
5	本报记者张旭康　胡潇滢;光大证券IPO拉开光大系A股上市序幕[N];证券日报;2009年
6	本报记者于德良;券商IPO标准调整东方证券有望重启上市[N];证券日报;2009年
7	记者张禹;方正证券筹谋年底IPO上市[N];长沙晚报;2010年
8	本报记者徐英;新世纪造船再弃IPO[N];21世纪经济报道;2010年
9	本报记者吕东;上海银行IPO全面提速拟发12亿股A股[N];证券日报;2010年
10	见习记者潘侠;西部证券“打哑谜” IPO申请是否被退成疑[N];证券日报;2010年

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1	邱冬阳;发行中介声誉、IPO抑价及滞后效应[D];重庆大学;2010年
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3	蒋彦;我国IPO首日抑价及新股发行体制改革研究[D];财政部财政科学研究所;2010年
4	武龙;噪声交易者与中国IPO真实首日收益研究[D];华中科技大学;2009年
5	杨记军;IPO定价机制研究[D];四川大学;2006年
6	王立元;中国A股上市公司IPO募资投向变更动因与后果研究[D];东北财经大学;2011年
7	史欣向;基于社会资本视角的中国股市IPO定价效率研究[D];华南理工大学;2012年
8	黄新炎;我国创业板公司IPO过程中的盈余管理研究[D];财政部财政科学研究所;2011年
9	王鸿;中国创业板IPO发售机制研究[D];西南财经大学;2011年
10	李兴伟;中国创业板公司IPO的资本成本效应研究[D];首都经济贸易大学;2011年

中国硕士学位论文全文数据库

前10条

1	黄好芝;我国IPO抑价研究：制度、市场与上市公司注册地[D];江西财经大学;2010年
2	王欣;中国A股市场IPO抑价现象及影响因素研究[D];西北大学;2011年
3	宁航远;基于信息不对称理论的我国股市IPO抑价研究[D];湖南大学;2009年
4	郭威;基于中国A股市场IPO抑价的实证研究[D];东北财经大学;2010年
5	张群;沪市IPO抑价之谜与投资者非理性行为的关系研究[D];南京航空航天大学;2011年
6	孙一;中国A股市场IPO抑价研究[D];华东师范大学;2011年
7	郭冀德;A股市场IPO短期抑价研究[D];西安理工大学;2010年
8	杨世伟;全流通背景下我国上市公司IPO抑价影响因素分析[D];西南财经大学;2010年
9	王谦才;创业投资与IPO抑价的关系研究[D];浙江大学;2011年
10	闫振宇;公司治理对我国IPO抑价的影响[D];西南财经大学;2010年

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