收藏本站
《第五届(2010)中国管理学年会——会计与财务分会场论文集》2010年
收藏 | 手机打开
二维码
手机客户端打开本文

QFII超额收益率与中小投资者保护——基于信息披露的视角

沈维涛  朱冠东  
【摘要】:QFII自2002年引入中国以来,一直是市场关注的焦点并倍受投资者青睐,尤其是有不少中小投资者,更是将QFII的投资行为奉为圭臬。但是由于QFII信息披露的滞后性和稀缺性,使得QFII和中小投资者之间产生严重的信息不对称现象,这在有意无意中误导了中小投资者的投资行为。基于此,本文利用我国A股市场2007-2009年共10个季度的上市公司为研究样本,实证检验了QFII在我国A股市场的超额收益率。文中静态分析部分设置全样本组和QFII持股组两个样本组,静态分析结果表明,QFII持股上市公司无法产生正的超额收益;动态分析部分设置全样本组、QFII增仓组和QFII减仓组,分析结果表明,QFII增仓上市公司可以产生显著为正的超额收益,而QFII减仓上市公司产生显著为负的超额收益。本文研究结果对证券监管部门规范QFII信息披露,引导中小投资者理性投资,以及保护中小投资者利益等方面,均有一定的启示意义。
【作者单位】:厦门大学管理学院
【分类号】:F832.51

【参考文献】
中国期刊全文数据库 前4条
1 乔旭东;上市公司年度报告自愿披露行为的实证研究[J];当代经济科学;2003年02期
2 孙立;林丽;;QFII投资中国内地证券市场的实证分析[J];金融研究;2006年07期
3 刘成彦;胡枫;王皓;;QFII也存在羊群行为吗?[J];金融研究;2007年10期
4 王琨,肖星;机构投资者持股与关联方占用的实证研究[J];南开管理评论;2005年02期
【共引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 陈伟;张碧;;制度背景下的上市公司自愿性披露研究[J];北方经济;2009年12期
2 战秀芬;;我国上市公司会计信息披露监管[J];边疆经济与文化;2009年11期
3 沈维涛;朱冠东;;基于信息披露的QFII超额收益率与中小投资者保护[J];商业研究;2011年04期
4 方红星;孙翯;;基于沪市公司2006年报的内控信息披露研究:修正与拓展[J];财经问题研究;2008年04期
5 李学峰;张舰;茅勇峰;;我国开放式证券投资基金与QFII行为比较研究——基于交易策略视角的实证研究[J];财经研究;2008年03期
6 叶建芳;李丹蒙;丁琼;;真实环境下机构投资者持股与公司透明度研究——基于遗漏变量与互为因果的内生性检验分析视角[J];财经研究;2009年01期
7 刘志远;花贵如;;政府控制、机构投资者持股与投资者权益保护[J];财经研究;2009年04期
8 李艳丽;孙剑非;伊志宏;;公司异质性、在职消费与机构投资者治理[J];财经研究;2012年06期
9 王永海;毛洪安;;股权结构、行业特征与公司绩效[J];财会通讯(学术版);2006年01期
10 彭海虹;;上市公司自愿性披露信息若干问题研究[J];财会通讯(学术版);2007年10期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 张晓岚;张超;;我国上市公司“管理层讨论与分析”披露状况的调查分析[A];中国会计学会2005年学术年会论文集(上)[C];2005年
2 程新生;王琦;孙婧;;自愿性信息披露与公司治理:董事会功能与大股东行为[A];中国会计学会2007年学术年会论文集(上册)[C];2007年
3 郭慧婷;张俊瑞;;公司财务状况与环境会计信息披露关系研究——来自中国化工类上市公司的经验证据[A];中国会计学会2007年学术年会论文集(中册)[C];2007年
4 陈宋生;吕文岱;;上市公司内部控制信息披露的制约因素——基于2007年沪市的经验证据[A];中国会计学会高等工科院校分会2009年学术会议(第十六届学术年会)论文集[C];2009年
5 陈海声;梁喜;;掏空、公司治理与会计业绩——基于并购后上市公司关联方占用资金的经验数据[A];中国会计学会高等工科院校分会2009年学术会议(第十六届学术年会)论文集[C];2009年
6 陈芳徽;;自愿性信息披露与机构投资者——基于沪市上市公司的实证研究[A];中国会计学会高等工科院校分会2009年学术会议(第十六届学术年会)论文集[C];2009年
7 孙光国;郑文婧;杨金凤;;财务报告质量评价及其理论框架研究[A];中国会计学会财务成本分会2011年年会暨第二十四次理论研讨会论文集[C];2011年
8 尹哲;;积极股东主义、控制权安排与中小企业成长性——基于中小企业板上市公司的实证研究[A];第三届(2008)中国管理学年会论文集[C];2008年
9 黄宏、;潘和平;;QFII典型-马丁可利中国基金-投资策略研究[A];第三届(2008)中国管理学年会论文集[C];2008年
10 伊志宏;李艳丽;江轩宇;;机构投资者具有监督作用吗——来自股权激励宣告公司的证据[A];第四届(2009)中国管理学年会——金融分会场论文集[C];2009年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 李静;机构投资者参与公司治理的理论与实证研究[D];华中科技大学;2010年
2 花贵如;投资者情绪对企业投资行为的影响研究[D];南开大学;2010年
3 杜瑞;机构投资者持股特征与盈余管理的关系研究[D];大连理工大学;2011年
4 宋洪琦;上市公司信息披露质量影响因素与测度的实证研究[D];山东大学;2011年
5 易玄;不完备审计契约的缔结与履行机制研究[D];中南大学;2010年
6 淳伟德;中国上市公司股权分置改革效应研究[D];西南交通大学;2010年
7 徐颖文;机构投资行为及其对证券市场安全影响[D];湖南大学;2009年
8 张婉君;我国上市公司机构投资者的治理效应研究[D];重庆大学;2011年
9 龙振海;中国上市公司机构投资者作用效力研究[D];上海交通大学;2011年
10 张大勇;基于全流通进程中中小投资者保护视角的大股东隧道行为研究[D];天津大学;2011年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 金记红;中小板上市公司自愿性信息披露质量的实证研究[D];湘潭大学;2010年
2 唐丽华;实际控制人性质、管理层持股与会计信息透明度[D];江西财经大学;2010年
3 胡芹;自愿性内部控制信息披露与资本市场信息不对称关系的实证检验[D];江西财经大学;2010年
4 周军和;中国上市公司内部控制信息披露影响因素研究[D];华东师范大学;2010年
5 冯喆;境外投资者对信息披露质量影响的实证研究[D];重庆理工大学;2010年
6 帅星;机构持股对投资者权益保护影响研究[D];重庆理工大学;2010年
7 胡琛;上市公司关联交易定价方法选择的实证研究[D];浙江大学;2011年
8 胡晓燕;基金经理的个人特性对私募基金业绩的影响[D];浙江大学;2011年
9 胡君博;机构投资者持股与公司业绩[D];东北财经大学;2010年
10 李赜;我国上市公司信息披露质量影响因素的实证研究[D];东北财经大学;2010年
【二级参考文献】
中国期刊全文数据库 前4条
1 孙立,林丽;QFII制度的理论基础及其在中国证券市场的实践[J];东北师大学报;2005年05期
2 杨宗昌,乔旭东,任启哲;上市公司年度报告披露准则变迁研究[J];当代经济科学;2002年01期
3 施东晖;证券投资基金的交易行为及其市场影响[J];世界经济;2001年10期
4 耿志民;;中国QFII的投资行为特征及其成因[J];统计与决策;2006年15期
中国硕士学位论文全文数据库 前1条
1 孙建辉;我国证券投资基金羊群行为的实证研究[D];暨南大学;2006年
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 许梦桔;如果我国推行QFII将带来什么?[J];金融纵横;2002年11期
2 巴曙松;海峡两岸QFII比较及发展[J];西部论丛;2003年07期
3 向艳;论我国QFII投资存在的问题及对策[J];湖南社会科学;2004年06期
4 张全茹;周小川:我国具备QFII条件[J];政策与管理;2002年09期
5 姜业庆;QFII六大特点待把握[J];政策与管理;2002年09期
6 王连洲;QFII不是“救市主”[J];银行家;2003年08期
7 孙华;QFII的“夹缝”痕迹[J];经济导刊;2003年01期
8 贺欢捷;实施QFII对我国证券市场的影响[J];岳阳职业技术学院学报;2003年01期
9 王伟力 ,孙磊;QFII看A股[J];新财经;2004年11期
10 许梦桔;QFII将带来什么?[J];经济世界;2002年09期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 沈维涛;朱冠东;;QFII超额收益率与中小投资者保护——基于信息披露的视角[A];第五届(2010)中国管理学年会——会计与财务分会场论文集[C];2010年
2 张红丽;刘玉灿;;QFII投资理念对中国投资者投资行为影响的实证研究[A];第九届中国管理科学学术年会论文集[C];2007年
3 黄宏、;潘和平;;QFII典型-马丁可利中国基金-投资策略研究[A];第三届(2008)中国管理学年会论文集[C];2008年
4 史永东;苏雪欣;李竹薇;;不同类型投资者对年报信息反应——基于深圳股票市场的实证研究[A];第五届(2010)中国管理学年会——金融分会场论文集[C];2010年
5 王德智;应益荣;;对价博弈:中小投资者的纳什均衡分析[A];第八届中国青年运筹信息管理学者大会论文集[C];2006年
6 西南财经大学中国金融研究中心课题组;陈野华;;对完善我国上市公司市场退出制度的思考[A];中国风险投资与资本市场会议论文集[C];2004年
7 李新天;闾梓睿;;论我国房地产投资信托制度(REITs)的困境及出路[A];中国商法年刊(2008):金融法制的现代化[C];2008年
8 宁金成;;论我国私募基金规制的几个问题[A];中国商法年刊(2008):金融法制的现代化[C];2008年
9 徐茂魁;;“非均衡二元结构”的中国股市如何涅槃[A];中国经济发展进程中的热点问题探讨[C];2003年
10 卢晨;周小亮;;契约理论视角下中国证券市场投资结构扭曲成因分析[A];2010年(第十届)中国制度经济学年会论文集[C];2010年
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 本报记者 侯捷宁;QFII内部需设督察员[N];证券日报;2008年
2 张敏;QFII建仓预示底部到来[N];市场报;2008年
3 本报记者 赵彤刚;QFII基金10月赎回压力增大[N];中国证券报;2008年
4 本报记者 袁朝晖;QFII弱市淘股“独门秘籍”[N];经济观察报;2008年
5 赵彤刚;前三季度QFII亏损逾半[N];江苏经济报;2008年
6 本报记者 吴晓婧;经济新政激发QFII看多A股热情[N];上海证券报;2008年
7 严晖;外围市场起伏QFII抄底 A股期盼利好驱走颓势[N];华夏时报;2008年
8 本报记者 付刚;海外资金慑于QFII审批难度 欲借道H股抄底A股[N];华夏时报;2008年
9 本报记者 李良;QFII“埋伏”仓位谋战A股[N];中国证券报;2009年
10 本报记者 刘兴龙;QFII持股数量环比下降逾五成[N];中国证券报;2009年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 潘文荣;QFII及QDII制度下中国股市世界联动性研究[D];江西财经大学;2010年
2 许弘林;QFII在我国证券市场的实践与影响研究[D];复旦大学;2007年
3 张涤芳;资产定价模式的应用:以两个中国基金为例[D];复旦大学;2006年
4 孙长宇;中国证券市场国际化研究[D];吉林大学;2011年
5 熊虎;基于非理性行为的IPO价格形成机制和抑价研究[D];重庆大学;2008年
6 贾男;中国股市噪音交易研究[D];四川大学;2007年
7 王晟;中国金融对外开放战略的转变与中国金融业国际化[D];上海社会科学院;2010年
8 张丽芳;基于流动性的投资者交易策略研究[D];上海交通大学;2008年
9 徐颖文;机构投资行为及其对证券市场安全影响[D];湖南大学;2009年
10 曾伟;中国A股市场异常波动机理及波动抑制研究[D];重庆大学;2009年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 王静;QFII制度在我国的发展及其监管研究[D];山西财经大学;2010年
2 白福新;QFII在A股市场上审慎持股偏好的研究[D];暨南大学;2012年
3 陈方琼;QFII与开放式基金在中国A股市场持股偏好研究[D];湖南大学;2009年
4 王文;合格境外机构投资者(QFⅡ)制度对中国股票市场波动性的影响分析[D];宁波大学;2010年
5 黄国涛;国内证券投资基金与QFII持股特征的实证研究[D];西南交通大学;2011年
6 曲昊然;我国QFII的羊群行为研究[D];暨南大学;2012年
7 张弦;我国QFⅡ制度发展中的问题及对策[D];安徽大学;2011年
8 赵磊;我国股票市场中开放式基金与QFII的投资策略比较研究[D];南京大学;2011年
9 李江蓓;QFII制度对我国证券市场的影响[D];暨南大学;2010年
10 黄艳;QFII台湾经验及QFII对我国大陆证券市场的效应[D];中国人民大学;2005年
 快捷付款方式  订购知网充值卡  订购热线  帮助中心
  • 400-819-9993
  • 010-62791813
  • 010-62985026