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《第五届(2010)中国管理学年会——公司治理分会场论文集》2010年
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创业企业IPO市场溢价:对董事会构成、TMT股权分布和风险资本的检验

徐志坚  杨碧云  李宗贵  
【摘要】:创业企业一般具有高科技行业背景或者新商业模式的特征,因此,在证券市场上更容易受到投资者青睐,通常体现在创业企业IPO后的市场价值相对于企业净资产有较大的溢价效应,同时,这样的溢价与公司的部分特征有关,特别是与公司董事会股权构成、高管团队(Top Management Team,TMT)的股权以及风险资本在公司中的存在有关。本文利用在深圳证券交易所上市的首批创业板公司的数据,对中国创业板上市公司IPO市场溢价与其董事会构成、TMT股权分布以及风险资本的关系进行实证检验,最后证实了相关假设。

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