收藏本站
《第四届(2009)中国管理学年会——会计与财务分会场论文集》2009年
收藏 | 手机打开
二维码
手机客户端打开本文

投资者或投机者:从持股行为与公司业绩关系看机构投资者治理角色

唐松莲  袁春生  
【摘要】:随着我国机构投资者的壮大,机构投资者在公司治理是扮演何种角色已成为我国制订相关政策的基础。本文的博弈分析发现,机构投资者在公司治理中表现为投机者还是投资者角色主要取决于其持股比例和持股时间。利用2004-2007年沪深两市有机构投资者持股的上市公司为样本,实证研究初步结果显示,比例越高的机构持股、以及长线机构投资者有助于提升公司业绩,表现为投资者角色。与预期相反,短线机构投资者也表现为投资者角色。进一步的研究发现,机构投资者表现出投机者还是投资者角色,主要由其持股比例所决定。从此,我们当前应推进上市公司持股的机构化和机构持股的长期化。

【参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 叶建芳;李丹蒙;丁琼;;真实环境下机构投资者持股与公司透明度研究——基于遗漏变量与互为因果的内生性检验分析视角[J];财经研究;2009年01期
2 陈小悦,徐晓东;股权结构、企业绩效与投资者利益保护[J];经济研究;2001年11期
3 赵涛,郑祖玄;信息不对称与机构操纵——中国股市机构与散户的博弈分析[J];经济研究;2002年07期
4 常巍,贝政新;资本市场发展中的投资主体与投资行为——“资本市场与金融投资研讨会”综述[J];经济研究;2002年07期
5 徐晓东,陈小悦;第一大股东对公司治理、企业业绩的影响分析[J];经济研究;2003年02期
6 王跃堂;赵子夜;魏晓雁;;董事会的独立性是否影响公司绩效?[J];经济研究;2006年05期
7 魏刚;肖泽忠;Nick Travlos;邹宏;;独立董事背景与公司经营绩效[J];经济研究;2007年03期
8 胡奕明;林文雄;李思琦;谢诗蕾;;大贷款人角色:我国银行具有监督作用吗?[J];经济研究;2008年10期
9 祁斌;黄明;陈卓思;;机构投资者与市场有效性[J];金融研究;2006年03期
10 祁斌;黄明;陈卓思;;机构投资者与股市波动性[J];金融研究;2006年09期
【共引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 朱红;浅析有效的财务监督[J];安徽电子信息职业技术学院学报;2005年04期
2 金道政,王宏;关于我国有效资本市场的建设[J];安徽工业大学学报(社会科学版);2003年05期
3 沈维成;;资本结构、股权结构与公司绩效[J];安徽工业大学学报(社会科学版);2008年04期
4 曹凤岐,杨军;上市公司董事会治理研究——九论社会主义条件下的股份制度[J];北京大学学报(哲学社会科学版);2004年03期
5 李军坡;杜俊涛;白彦壮;;中国新股发行定价效率——中小企业板与主板IPO公司的对比分析[J];北京航空航天大学学报(社会科学版);2006年04期
6 李璐;;上市公司股权结构与公司绩效关系研究综述[J];边疆经济与文化;2007年03期
7 胡浩志;;企业专用性人力资本与企业资本结构——基于我国上市公司的实证研究[J];北京工商大学学报(社会科学版);2011年02期
8 肖淑芳,李阳;上市公司重大信息披露与股价异动的相关性研究[J];北京理工大学学报(社会科学版);2004年06期
9 殷红春;曹玉贵;;机构股东积极主义博弈分析及政策建议[J];北京理工大学学报(社会科学版);2006年03期
10 曾显荣;养老基金在公司治理结构中的作用:美国经验与中国实践[J];商业研究;2003年11期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 高明华;蔡卫星;曾诚;;股权结构与信息披露质量:来自证券分析师盈余预测特征的证据[A];中国道路:理论与实践——第三届北京中青年社科理论人才“百人工程”学者论坛(2009)论文集[C];2009年
2 李葳;郭鹏;;黑龙江上市公司治理存在问题及对策研究[A];建设东北亚和谐国际经贸关系学术研讨会论文集[C];2008年
3 陈言;;中小投资者保护、“隧道效应”与公司价值[A];2008年度(第六届)中国法经济学论坛论文集(上)[C];2008年
4 周方召;周正;曲振涛;孙凯;;利益共谋还是监督激励——基于中国上市公司董事和高管薪酬上涨与公司绩效的实证研究[A];2010年度(第八届)中国法经济学论坛论文集(下册)[C];2010年
5 姜鹏;韩松;;不对称信息条件下资本市场监管的两种模式[A];2011年(第九届)“中国法经济学论坛”论文集[C];2011年
6 刘茂平;向凯;;市场化进程、治理环境与控制权私人收益[A];2011广东社会科学学术年会——地方政府职能与社会公共管理论文集[C];2011年
7 李洪;;我国上市公司独立董事薪酬的影响因素及最佳报酬[A];区域人才开发的理论与实践——港澳台大陆人才论坛暨2008年中华人力资源研究会年会论文集[C];2008年
8 崔学刚;赵颖囡;;批发零售企业独立董事背景与会计信息质量[A];“2009年北京批发论坛”论文集[C];2009年
9 朱善利;朱启兵;唐正清;;股权结构、治理模式与公司业绩——基于中国上市公司的实证研究[A];北京论坛(2004)文明的和谐与共同繁荣:“全球化背景下的经营管理”经营管理分论坛论文或摘要集[C];2004年
10 骆祚炎;;代理冲突、股权流动障碍与公司并购绩效——来自2000年上市公司控制权转移的检验[A];首届中国经济论坛论文集[C];2005年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 王岩;职业体育联盟的经济分析[D];上海体育学院;2010年
2 姜海光;国有控股企业所有权边界与财务战略取向[D];中国海洋大学;2010年
3 李静;机构投资者参与公司治理的理论与实证研究[D];华中科技大学;2010年
4 李国栋;董事会职能影响企业多元化经营绩效的实证研究[D];南开大学;2010年
5 张富田;权力和权力博弈推动的平滑转型[D];南开大学;2010年
6 花贵如;投资者情绪对企业投资行为的影响研究[D];南开大学;2010年
7 周杰;公司治理对归核化战略决策及其实施效率的影响研究[D];南开大学;2010年
8 江金锁;市场环境、实际控制人控制方式与负债治理效应[D];暨南大学;2011年
9 王江石;股权分置改革时期收购公司并购绩效研究[D];东北财经大学;2010年
10 韩小芳;财务舞弊公司董事会后续治理及其对外部审计的影响[D];东北财经大学;2010年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 李颖;公司控制权配置研究[D];山东科技大学;2010年
2 胡艳华;中小投资者利益保护与股权结构的关系研究[D];浙江理工大学;2010年
3 伏晶;基于资源观的企业战略收购模式选择研究[D];大连理工大学;2010年
4 陆怡然;中小民营上市公司股权结构与公司绩效关系研究[D];辽宁工程技术大学;2009年
5 谢小勇;国有上市公司高管薪酬与公司绩效[D];中国海洋大学;2010年
6 张静;机构投资者与公司治理效率[D];湘潭大学;2010年
7 黄国洁;公司财务治理与企业价值关系的实证研究[D];湘潭大学;2010年
8 于洪文;公司治理视角下我国职工持股制度的完善[D];苏州大学;2010年
9 许荔晶;上市公司实际控制人对公司绩效影响的实证分析[D];江西财经大学;2010年
10 杜海晨;公司内部治理对公司业绩影响的实证分析[D];江西财经大学;2010年
【二级参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 吴婕,叶正祥;机构投资者的培育与证券市场的稳定[J];商业研究;2003年09期
2 王彬,张研;机构投资者与公司治理[J];国际金融研究;2001年07期
3 宾国强,舒元;股权分割、公司业绩与投资者保护[J];管理世界;2003年05期
4 王克敏,陈井勇;股权结构、投资者保护与公司绩效[J];管理世界;2004年07期
5 胡奕明;谢诗蕾;;银行监督效应与贷款定价——来自上市公司的一项经验研究[J];管理世界;2005年05期
6 程书强;;机构投资者持股与上市公司会计盈余信息关系实证研究[J];管理世界;2006年09期
7 侯宇;叶冬艳;;机构投资者、知情人交易和市场效率——来自中国资本市场的实证证据[J];金融研究;2008年04期
8 李稻葵,李山;国有企业债务重组的一个新思路[J];改革;1996年02期
9 许小年;以法人机构为主体 建立公司治理机制和资本市场[J];改革;1997年05期
10 李山,李稻葵;企业兼并与资本结构的理论分析及政策建议[J];改革;1998年01期
中国重要报纸全文数据库 前1条
1 易宪容;[N];中国经济时报;2003年
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 李胜利;;机构投资者股票投资行为与证券市场波动实证研究[J];经济纵横;2007年03期
2 毕子男;孙珏;;机构投资者对IPO定价效率的影响分析[J];证券市场导报;2007年04期
3 高雷;;中国的机构投资者的预测能力研究[J];南方经济;2007年05期
4 欧阳瑞;曾爱婷;;机构投资者持股与股票收益率波动研究[J];武汉金融;2009年11期
5 刘奕均;牛盼强;;机构投资者持股与上市公司信息披露行为研究[J];华东交通大学学报;2010年02期
6 胡小平;何建敏;;基于供应曲线的最优变现策略研究[J];系统工程学报;2011年02期
7 齐伟山;欧阳令南;;机构投资者与盈余公告后的股价行为——基于中国证券市场的经验分析[J];管理科学;2006年01期
8 罗猛;;中国股市波动有限竞争归因实证分析[J];新疆社会科学;2006年02期
9 白淑云;;证券投资基金在公司治理中的作用及障碍[J];现代管理科学;2006年09期
10 吴晓晖;姜彦福;;我国资本市场新兴治理力量监管有效性的实证研究[J];金融研究;2006年12期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 唐松莲;袁春生;;投资者或投机者:从持股行为与公司业绩关系看机构投资者治理角色[A];第四届(2009)中国管理学年会——会计与财务分会场论文集[C];2009年
2 杨海燕;孙健;;监督或无为:异质机构投资者对代理成本的影响[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年
3 于李胜;王艳艳;杨丽彬;;投资者特征与盈余公告后的漂移现象(PEAD)[A];中国会计学会2006年学术年会论文集(中册)[C];2006年
4 唐松莲;;投资者或投机者:从公司业绩看机构投资者的治理角色——来自中国资本市场的经验证据[A];中国经济60年 道路、模式与发展:上海市社会科学界第七届学术年会文集(2009年度)经济、管理学科卷[C];2009年
5 尹哲;;积极股东主义、控制权安排与中小企业成长性——基于中小企业板上市公司的实证研究[A];第三届(2008)中国管理学年会论文集[C];2008年
6 高雷;张杰;;控股股东、机构投资者与现金股利[A];第四届(2009)中国管理学年会——会计与财务分会场论文集[C];2009年
7 张健;刘斌;;应计异象与机构投资者交易行为[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年
8 王雪荣;董威;;中国上市公司机构投资者对公司绩效影响的实证分析新论[A];第三届(2008)中国管理学年会论文集[C];2008年
9 郭晓;杨乃定;董铁牛;姜继娇;;基于EGARCH模型的机构投资者对中国股市波动性影响研究[A];和谐发展与系统工程——中国系统工程学会第十五届年会论文集[C];2008年
10 侯宇;叶冬艳;;机构投资者、知情人交易和市场效率——来自中国资本市场的实证证据[A];中国会计学会2007年学术年会论文集(下册)[C];2007年
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 本报记者  唐颖豪;提高自住需求力培育机构投资者[N];房地产时报;2006年
2 姜丽丽;外资炒房之辩[N];经济观察报;2006年
3 谢红玲;万科A:龙头的现实与未来[N];中国经营报;2007年
4 中国指数研究院;看好前景愿做长线投资  机构投资者 目标瞄准优质商用物业[N];中国房地产报;2006年
5 记者 唐颖豪;海外基金卷土重来[N];房地产时报;2006年
6 本报记者  刘笑一;等待金融入世 外资机构大举并购上海豪宅[N];中国房地产报;2006年
7 朱黎丽;外资巨头套现中国房产[N];中国经济导报;2007年
8 李和裕;2006年,逾180亿元外资投入上海楼市[N];上海证券报;2007年
9 深圳特区报记者 王欣;上半年经济增速回落[N];深圳特区报;2010年
10 记者  唐颖豪;一季度大宗交易频频[N];房地产时报;2006年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 杨世勇;制度约束、大股东代理与机构投资者持股选择[D];中国矿业大学;2009年
2 汪忠;基于机构投资者视角的目标公司治理评价及实证研究[D];湖南大学;2010年
3 范立强;机构投资者行为研究[D];华东师范大学;2007年
4 王磊;机构投资者、市场效率与市场稳定性研究[D];厦门大学;2009年
5 李鹏;机构投资者与金融市场稳定[D];厦门大学;2008年
6 毕子男;机构投资者对证券市场效率影响的研究[D];吉林大学;2007年
7 龙振海;中国上市公司机构投资者作用效力研究[D];上海交通大学;2011年
8 张婉君;我国上市公司机构投资者的治理效应研究[D];重庆大学;2011年
9 吴先聪;机构投资者对公司内部控制人的监督及其经济后果研究[D];重庆大学;2012年
10 刘硕;中国股票市场机构投资者监管博弈分析与动态仿真[D];首都经济贸易大学;2011年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 孟静怡;机构投资者参与上市公司治理惰性问题研究[D];南京财经大学;2008年
2 蒙惠芳;我国机构投资者与上市公司治理研究[D];暨南大学;2008年
3 刁玉晗;我国机构投资者参与公司治理的实证研究[D];首都经济贸易大学;2008年
4 苗春;机构投资者持股与盈余公告市场反应关系研究[D];西安工业大学;2010年
5 芮苏仙;行为视角下机构投资者对公司治理影响分析[D];浙江大学;2007年
6 陈年;房地产投资信托基金研究[D];对外经济贸易大学;2007年
7 陈炎炎;机构投资者与上市公司治理研究[D];湖南大学;2006年
8 汪国刚;机构持股与股价波动性研究[D];湖南大学;2008年
9 王婷;我国机构投资者对股市稳定作用的发挥[D];厦门大学;2009年
10 陈红磊;机构投资者的投资行为对中国股票市场的影响研究[D];郑州大学;2007年
 快捷付款方式  订购知网充值卡  订购热线  帮助中心
  • 400-819-9993
  • 010-62791813
  • 010-62985026