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《第四届(2009)中国管理学年会——会计与财务分会场论文集》2009年
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中国上市公司“出事”后怎样调整独立董事?——基于独立董事背景的实证研究

周繁  张馨艺  
【摘要】:中国上市公司独立董事的选聘是以上市公司为主导的双向选择过程。本文以2002至2004年被监管机构处罚以及审计被出具"非标意见"的中国上市公司为研究样本,基于独立董事背景的角度经验检验上市公司"出事"后会怎样调整独立董事?结果显示,当上市公司被监管机构处罚或者审计被出具"非标意见"后,会显著增加会计背景独立董事。市场反应的结果显示,"出事"上市公司增加会计背景独立董事前获得显著为负的累计超额报酬,而之后则逐渐获得显著为正的累计超额报酬。这说明会计背景的独立董事有助于"出事"上市公司改善市场业绩,也实现了上市公司借助会计背景独立董事缓解压力、渡过难关的初衷。本文的结论实际上从侧面验证了财务独立董事的重要作用。
【作者单位】:清华大学经济管理学院
【分类号】:F276.6

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