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《第四届(2009)中国管理学年会——金融分会场论文集》2009年
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煤炭价格短期波动对我国煤炭企业财务风险的影响研究

盛虎  冯瑶萍  
【摘要】:随着煤炭价格的上升,我国煤炭行业亏损企业比例呈现上升的趋势,面对这一困惑,文章首先分析了我国煤炭价格的波动情况,并运用奥特曼Z值模型,对1995年至2007年A股市场煤炭行业19家上市公司的财务风险进行衡量。实证研究表明,煤炭出厂同比价格对煤炭企业的财务风险呈现负相关,但不显著,煤炭价格的环比指数却出现了明显的负相关,即随着煤炭的环比指数上涨,煤炭企业的财务风险反而加大。进一步的研究表明,企业受到煤炭价格短期上涨而不断增加的不良投资与大量的借入债务是造成企业财务风险增加的最重要的原因之一。同时,实证结果也表明,煤炭行业财务风险随着GDP增长率的上升而下降;通货膨胀率增加时,煤炭行业财务风险也呈现加大趋势。

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