企业家过度自信情形下创业企业项目价值的研究

【摘要】：本文在双边道德风险的框架下,讨论了企业家过度自信对创业企业项目价值的影响。本文得到,随着项目盈利能力的差异以及企业家自信程度的不同,企业家过度自信对项目价值的影响也随之不同。当项目的盈利能力较差时,由于双边道德风险的存在,项目不能被执行,然而企业家适当的过度自信能缓解双边道德风险从而使一些有投资价值的项目可行;当项目的盈利能力为中等时,企业家适当的过度自信能缓解企业家的道德风险并且提高项目的价值;当项目的盈利能力较好时,企业家适当的过度自信会降低项目的价值,但是能提高风险投资家的期望收益。进一步,对于任何创业企业的项目,若企业家过度自信的程度足够大,则企业家过度自信将加重双边道德风险从而使项目不可行。