利用资本市场发展铁路集装箱运输业务探析

【摘要】：从我国铁路集装箱运输的发展现状来看,我国铁路集装箱运输能力一直偏紧,市场份额偏低。铁路集装箱运输虽然在国内箱运输市场中占有很大份额,而在国外箱运输市场中的市场份额却非常低。随着国内适箱货物的增多和国际集装箱市场的大发展,铁路急需提高集装箱运输的发展速度,解决铁路运输的运能偏紧的问题,同时充分利用集装箱良好的市场前景,加快铁路建设和发展。从集装箱运输产业的发展环境来看,我国铁路集装箱市场存在良好的发展前景。由于我国经济的持续增长和进出口贸易量的持续增多,以及交通运输业的发展,使中国集装箱流量持续增多,推动了集装箱运输市场的迅猛发展。从政策环境来看,各部门为集装箱运输的发展树立了较高的目标,同时政府对集装箱市场的建设给予了统一规划和政策支持,以确保目标的实现。目前阻碍铁路运输业务和建设的一大障碍就是资金筹集渠道的有限性,根据铁路目前可以利用的融资方式和铁路的投融资体制的改革方向,利用资本市场和上市公司融资成为融资方式发展的重点。利用资本市场发展集装箱业务主要通过两种方式,首先,通过股份制改造和资产重组,使铁路企业达到上市条件,实现设立新上市公司的目的;其次,对铁路部门的上市公司进行重组,针对已上市公司缺乏核心竞争能力的现状,通过资产剥离或兼并收购等重组方式,使上市公司的资产与大股东的资产进行置换,建立集装箱运输的主营业务方向,或者通过定向增发的并购支付方式,实现反向收购,使上市公司确立以集装箱运输为核心业务的战略定位,并使其吸收优质资产,引入战略投资者。利用资本市场发展铁路集装箱运输业务,可以实现多重目的。首先,可以实现可持续的融资。资本市场上可以利用的融资工具很多,并且,利用资本市场融资与铁路的投融资体制改革方向具有一致性,因此,能够保证实现集装箱业务的持续融资。其次,设立新上市公司前的重组,可以把集装箱业务作为业务重组的对象,对已上市公司的重组,可以通过资本市场手段调整集装箱运输为其核心业务,因此,无论是设立新上市公司,还是重组现有上市公司,均可以实现集装箱业务的专门化发展。再次,通过资本市场上股权的调整和变动,可以改进公司的治理结构,主要是实现控制权的合理配置;通过制定公司制衡机制,限制大股东权利的滥用,发展战略投资者,进而形成控制权市场,加强公司激励机制的运行来实现。

【作者单位】：北京交通大学经济管理学院 北京交通大学经济管理学院
【分类号】：F532