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《中国会计学会2012年学术年会论文集》2012年
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产权性质、治理环境与企业社会责任信息披露的经济后果:基于分析师盈利预测的研究视角

何贤杰  肖土盛  朱红军  
【摘要】:近年来,随着社会公众对企业社会责任问题的日益关注,监管部门陆续制定和出台了一系列与企业社会责任信息披露有关的政策和法规进行规范和引导,要求部分上市公司从2008年开始披露企业社会责任报告。本文从证券分析师盈余预测的角度,考察了企业社会责任信息的披露是否可以为投资者提供有用的信息。具体地,我们首先考察了企业社会责任信息披露对分析师盈利预测准确性和预测分歧度的总体影响。研究结果显示,企业社会责任信息披露质量越高,其分析师盈利预测误差越低,同时预测分歧度也较小。在尽可能控制内生性问题后,研究结论依然成立。进一步地,我们考察了产权性质和治理环境的影响。研究结果显示,企业社会责任信息披露对分析师盈利预测准确性的正面影响在民营企业及处于治理环境较好地区的公司更加明显。这些证据表明,企业社会责任信息为投资者提供了有用的信息,降低了信息不对称的程度。同时,其作用还会受到公司的产权性质和所处地区的治理环境等制度因素的影响。

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