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《中国会计学会财务成本分会第25届理论研讨会论文集》2012年
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股权制衡、现金流与企业投资——对代理理论与信息不对称理论的进一步检验

李芸达  马蓓丽  孙静  
【摘要】:文章利用我国上市公司的数据,以股权制衡为切入点,重新审视了投资与现金流之间的关系,并对代理理论和信息不对称理论进行了进一步检验。结果表明,随着股权制衡度的增加,会降低企业的投资—现金流敏感度。同时,没有发现公司价值的增加会提高企业投资—现金流敏感度的情况。因此,对于股权制衡公司的投资—现金流敏感性而言,更适合用代理理论进行解释。进一步,我们还对股权制衡可能产生的两种效应进行了检验。结果显示,股权制衡能够抑制大股东可能产生的过度投资,减少代理成本,未发现股权制衡会导致股东之间相互博弈、磋商,从而影响投资效率,导致的投资不足的证据。
【作者单位】:江苏技术师范学院会计系
【分类号】:F275;F832.51;F224

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【引证文献】
中国硕士学位论文全文数据库 前1条
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【参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
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【同被引文献】
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