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董事会治理、CEO过度自信与企业过度投资行为——基于2007~2009面板数据的实证分析

朱磊  唐蓓  
【摘要】:本文从行为财务学的角度出发,以中国深沪两市2007-2009年的上市公司为研究对象,利用CEO的相对薪酬作为CEO过度自信的代理变量,研究CEO过度自信对企业过度投资行为的影响,进而对董事会在此过程中是否发挥监督作用进行检验,研究结果表明:管理者过度自信与企业过度投资存在显著正相关关系;董事会治理中的董事长与CEO两职分离可以有效纠正由于CEO过度自信而导致的过度投资行为,而独立董事则未能发挥良好的监督作用。

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