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《中国会计学会2011学术年会论文集》2011年
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政府干预、冗余雇员与高管薪酬业绩敏感性——基于中国国有上市公司的实证研究

沈永建  张天琴  
【摘要】:本文从政府干预的角度,以1999-2009年我国在沪、深股市A股上市的国有上市公司为样本,分析了政府干预对企业造成的政策性负担以及政策性负担如何影响以会计业绩为基础的高管薪酬契约,在此基础上,我们分析了薪酬对业绩反应敏感与否的企业在不同政府干预条件下的行为特征。结果发现:在样本期间,作为政府干预代理变量的市场化程度越高,冗余雇员规模越小;冗余雇员的存在显著降低了国有上市公司高管薪酬与业绩的敏感性,使得基于会计业绩的度量评价作用减弱。转轨经济环境下的国有企业的政策性负担的存在将导致高激励强度的薪酬合约并非是最优选择。与以往薪酬业绩敏感性的研究不同,我们进一步分析了因冗员导致薪酬是否对业绩反应敏感的经济后果:相对于薪酬对业绩反映不敏感的企业,反应敏感的企业管理层更有动机去释放冗余人员,降低未来雇员数量增长。另外还发现,政府干预较少地区的企业,管理层也相对更大程度地控制未来雇员数量增长。
【作者单位】:南京大学
【分类号】:F832.51;F272.92

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