收藏本站
《中国会计学会2011学术年会论文集》2011年
收藏 | 手机打开
二维码
手机客户端打开本文

公允价值与股市过度反应——来自中国证券市场的经验证据

谭洪涛  蔡春  蔡利  
【摘要】:本文以我国2007年至2010年16个季度公告日为样本,运用事件研究法,以公允价值变动损益和股票回报为观察对象,对公允价值与股市过度反应进行了实证研究。研究发现:(1)股市过度反应与公允价值变动损益显著相关;(2)过度反应主要存在于估计窗口而不是事件窗口;(3)我国金融业上市公司的金融资产市值计量模式显著放大了股市泡沫,但在不同的市场条件下,股票回报对公允价值的过度反应程度呈现出非对称性,市场上升时的过度反应程度是市场下降时的两倍。本文的研究不仅发现了市值计量与股市过度反应间的相关关系,计算出了过度反应的边际系数、发生期,还揭示了金融行业因市场条件不同存在不同的过度反应状况。本文扩展了事件研究法,给出了公允价值过度反应的客观标准,重点检验了估计窗口的信息含量,使之适应于公允价值资产市值计量模式的研究。本文验证了公允价值作为"会计加速器"的存在,有助于理解公允价值计量模式对我国金融稳定的影响机理。

手机知网App
【参考文献】
中国期刊全文数据库 前4条
1 石桂峰;苏力勇;齐伟山;;财务分析师盈余预测精确度决定因素的实证分析[J];财经研究;2007年05期
2 朱凯;李琴;潘金凤;;信息环境与公允价值的股价相关性——来自中国证券市场的经验证据[J];财经研究;2008年07期
3 朱凯;赵旭颖;孙红;;会计准则改革、信息准确度与价值相关性——基于中国会计准则改革的经验证据[J];管理世界;2009年04期
4 刘昶;修世宇;;分析师利益与投资建议的信息含量[J];统计研究;2008年10期
【共引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 王辉;;后金融危机时代财务会计计量模式的选择[J];安徽农业大学学报(社会科学版);2010年05期
2 沈维成;;资本结构、股权结构与公司绩效[J];安徽工业大学学报(社会科学版);2008年04期
3 孙爱军,陈小悦;关于会计盈余的信息含量的研究——兼论中国股市的利润驱动特性[J];北京大学学报(哲学社会科学版);2002年01期
4 张军;;浅析公允价值的确认和计量在我国新会计准则中的应用[J];北方经济;2011年12期
5 金桩,姜睿;对我国上市公司国有股回购行为的研究[J];北京化工大学学报(社会科学版);2003年03期
6 欧阳爱平;徐俭;;企业会计准则实施后的相关性质量分析——沪市A股2007年报数据检验[J];北京工商大学学报(社会科学版);2009年03期
7 王辉;高克智;王斌;;公允价值计量的改进:基于会计视角的研究[J];北京工商大学学报(社会科学版);2011年01期
8 粟立钟;谢志华;曾人杰;;公允价值计量与投资者决策的相关性——A股金融保险行业的经验证据[J];北京工商大学学报(社会科学版);2011年04期
9 肖淑芳,李阳;上市公司重大信息披露与股价异动的相关性研究[J];北京理工大学学报(社会科学版);2004年06期
10 吴建伟,唐万生,李琪;基于DEA模型的上市公司MBO行为评价[J];北京理工大学学报(社会科学版);2004年06期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 张晓军;;金融资产计价与减值研究[A];北方省市自治区会计学会第二十七次学术研讨会论文集[C];2009年
2 孙光国;孙翯;;我国上市金融企业金融资产分类研究——基于2008年年度报告的规范分析和政策建议[A];北方省市自治区会计学会第二十七次学术研讨会论文集[C];2009年
3 李晋;;金融资产产权、公允价值会计与顺周期效应——对2008年金融危机的分析[A];2011年(第九届)“中国法经济学论坛”论文集[C];2011年
4 陈高才;蒋义宏;;会计信息的治理有用性检验[A];中国会计学会高等工科院校分会2006年学术年会暨第十三届年会论文集[C];2006年
5 刘浩;杨尔稼;李灏;孙铮;;公允价值计量与高管薪酬契约的动态调整[A];中国会计学会会计基础理论专业委员会2010年专题学术研讨会论文集[C];2010年
6 张先敏;王竹泉;;金融危机引发的对公允价值会计的论争及启示[A];中国会计学会会计基础理论专业委员会2010年专题学术研讨会论文集[C];2010年
7 毛洪涛;张正勇;陈幸;叶建明;;信息使用者需求、财务报告改进与高质量会计准则——SEC咨询委员会财务报告改进意见评介[A];中国会计学会会计基础理论专业委员会2010年专题学术研讨会论文集[C];2010年
8 赵鹏飞;;公允价值会计——无奈中前行[A];中国会计学会会计基础理论专业委员会2010年专题学术研讨会论文集[C];2010年
9 孙莉;;我国资本市场发挥资源配置功能的制度条件分析[A];2007年山东大学“海右”博士生学术论坛论文集[C];2007年
10 吴粒;焦烨妍;;我国股票市场对于非标审计意见的市场反应的实证研究——来自深圳证券交易所A股2002年年报数据[A];中国会计学会第六届理事会第二次会议暨2004年学术年会论文集(下)[C];2004年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 李进营;财务报告透明度与投资者保护[D];南开大学;2010年
2 孙翯;公允价值信息的价值相关性[D];东北财经大学;2010年
3 公言磊;财务分析师盈余预测乐观倾向成因研究[D];东北财经大学;2010年
4 李锋;主权财富基金的经济效应研究[D];浙江大学;2011年
5 董文辰;公司治理结构、盈余质量及其价值相关性[D];大连理工大学;2011年
6 徐全华;会计稳健性与公司投资决策研究[D];暨南大学;2011年
7 陈晓敏;财务重述公司盈余质量特征及其经济后果研究[D];暨南大学;2011年
8 葛锐;制药企业价值诉求与国家药物政策研究[D];山东大学;2011年
9 王宇峰;我国上市公司R&D信息披露及其价值相关性研究[D];中南大学;2010年
10 吴有红;我国商业银行安全的评估研究[D];复旦大学;2011年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 杨英男;公允价值在我国的应用研究[D];长春理工大学;2010年
2 贺靖策;资产负债观与收入费用观的比较实证研究[D];湘潭大学;2010年
3 刘婧;中国证券市场非有效性分析[D];中国海洋大学;2010年
4 董承勇;证券分析师盈余预测与荐股评级研究[D];江西财经大学;2010年
5 余婉浈;合并准则实施对盈余信息质量的影响分析[D];江西财经大学;2010年
6 熊文娟;会计信息透明度与财务分析师盈余预测关系的实证检验[D];江西财经大学;2010年
7 彭江;我国A股市场定向增发股价效应及影响因素研究[D];江西财经大学;2010年
8 周棋畇;我国金融机构运用公允价值计量的探讨[D];江西财经大学;2010年
9 舒红蕾;我国上市公司募集资金投向变更与公司经营业绩的研究[D];南京财经大学;2010年
10 魏艳;金融危机背景下新会计准则施行的稳健性效果研究[D];天津理工大学;2010年
【二级参考文献】
中国期刊全文数据库 前5条
1 唐俊,宋逢明;证券咨询机构选股建议的预测能力分析[J];财经论丛(浙江财经学院学报);2002年01期
2 朱凯;李琴;潘金凤;;信息环境与公允价值的股价相关性——来自中国证券市场的经验证据[J];财经研究;2008年07期
3 储一昀;仓勇涛;;财务分析师预测的价格可信吗?——来自中国证券市场的经验证据[J];管理世界;2008年03期
4 葛家澍;关于会计计量的新属性——公允价值[J];上海会计;2001年01期
5 陈俊;陈汉文;;公司治理、会计准则执行与盈余价值相关性——来自中国证券市场的经验证据[J];审计研究;2007年02期
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 于秀丽;;公允价值在投资性房地产计量中的应用问题研究[J];科技信息;2008年31期
2 丁霁;;从博弈论的角度看公允价值[J];经济论坛;2009年12期
3 侯荣新;;浅谈公允价值基础理论及其在投资性房地产中的运用及影响[J];赤峰学院学报(自然科学版);2010年07期
4 王育英;;人力资本计量属性探讨[J];湖南财经高等专科学校学报;2010年06期
5 邓昭;李雅妍;;公允价值在投资性房地产中的应用研究[J];网络财富;2010年24期
6 王中基;季凤杰;;新会计准则对房地产行业的影响分析[J];文教资料;2006年18期
7 李岩岩;陈鹏;;关于投资性房地产中公允价值若干问题探讨[J];商业经济;2007年10期
8 王建玲;宋林;张学良;;公允价值计量能提高公司会计盈余信息的价值相关性吗——来自金融保险、建筑及房地产上市公司的证据[J];当代经济科学;2008年06期
9 黄思婷;;浅谈我国投资性房地产准则与IAS40的异同[J];大众商务;2009年12期
10 陈戈;;保险公司负债公允价值的评估[J];保险研究;2009年01期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 谭洪涛;蔡春;蔡利;;公允价值与股市过度反应——来自中国证券市场的经验证据[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年
2 李婉丽;贾钢;;派现行为下的控股股东利益转移问题分析——来自深市上市公司的经验证据[A];中国会计学会2005年学术年会论文集(下)[C];2005年
3 张广辉;;政府、开发商、农民与耕地违法:理论假说与经验证据[A];2012年度(第十届)中国法经济学论坛论文集[C];2012年
4 蒋亚朋;;新会计准则首次执行对上市公司股东权益影响的实证分析[A];中国会计学会高等工科院校分会2007年学术年会暨第十四届年会论文集[C];2007年
5 刘志远;靳光辉;;控股股东“迎合”投资者情绪增加投资了吗?[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年
6 陈刚;李树;;管制、腐败与幸福——来自CGSS(2006)的经验证据[A];2012年度(第十届)中国法经济学论坛论文集[C];2012年
7 晏玲菊;;出口与企业生产率——基于中国机械制造业上市公司的经验证据[A];上海市经济学会学术年刊(2009)[C];2009年
8 李永芳;王耀球;;新企业所得税法的实施对物流企业税收管理的影响分析[A];中国铁道学会物资管理委员会物资管理与营销暨物资流通系统理论学组学术研讨会论文集[C];2008年
9 陈小林;林昕;;审计师规模、盈余管理属性与审计意见决策——基于中国证券市场的经验证据[A];第十三届中国管理科学学术年会论文集[C];2011年
10 王艳艳;陈汉文;;所有权安排、利益输送与会计师事务所变更——来自我国上市公司由大所向小所变更的经验证据[A];中国会计学会2007年学术年会论文集(下册)[C];2007年
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 本报记者 华之杰;公允价值计量模式:发掘“不透明”的价值[N];第一财经日报;2006年
2 朱德峰;投资性房地产:谁在“尝鲜”[N];上海证券报;2007年
3 初一;津滨发展12亿投资性房产仅增值216万[N];上海证券报;2007年
4 ;房地产企业利润不会剧增[N];证券时报;2006年
5 陈健健;公允之尺是把“双刃剑”[N];中国证券报;2007年
6 李建兵;房地产核算的准则制度差异[N];财会信报;2007年
7 周明;“投资性房地产”仅限大中城市[N];中国证券报;2007年
8 刘立恩 韩增玲;公允价值计量对房地产企业的影响[N];财会信报;2008年
9 记者 陈雪根;房地产投资短期前景未现曙光[N];中华工商时报;2009年
10 周小川;关于改变宏观和微观顺周期性的进一步探讨[N];第一财经日报;2009年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 张凤元;上市公司价值与公允价值变动的相关性实证研究[D];吉林大学;2012年
2 刘奕均;金融危机背景下的机构投资者与公允价值研究[D];上海交通大学;2011年
3 谭洪涛;会计信息的质量与经济后果研究[D];西南财经大学;2008年
4 王治;基于异质信念的会计信息价值相关性研究[D];东北财经大学;2011年
5 何艳;基于经济资本的保险公司内部偿付能力管理研究[D];同济大学;2007年
6 朱元倩;顺周期性下的银行风险管理与监管[D];中国科学技术大学;2010年
7 徐莉莎;新企业会计准则实施效果研究[D];厦门大学;2009年
8 徐志翰;长期股权投资计量模式研究[D];复旦大学;2007年
9 孙丽影;财务报告目标与资产计量[D];厦门大学;2009年
10 李鹏;农业上市公司会计信息质量影响因素及其对资本市场的影响研究[D];中国农业科学院;2009年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 阴海明;公允价值对会计信息价值相关性影响的实证研究[D];兰州大学;2010年
2 许敏敏;公允价值变动对公司业绩和股价波动影响研究[D];复旦大学;2010年
3 肖立群;金融资产价值的增量价值相关性研究[D];杭州电子科技大学;2010年
4 杜颖洁;公允价值和会计稳健性的相关性[D];厦门大学;2009年
5 郭天龙;金融资产公允价值的价值相关性[D];复旦大学;2008年
6 武志欣;公允价值与会计收益质量相关性研究[D];华北电力大学(北京);2009年
7 尚欣;信息披露及时性对公允价值信息相关性的影响研究[D];北京交通大学;2011年
8 郭俊祥;基于我国上市公司金融资产公允价值的价值相关性分析[D];北京化工大学;2011年
9 阮美梅;基于公允价值的盈余管理研究[D];合肥工业大学;2009年
10 沈燕;公允价值信息含量研究[D];西南财经大学;2010年
 快捷付款方式  订购知网充值卡  订购热线  帮助中心
  • 400-819-9993
  • 010-62791813
  • 010-62985026