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《中国会计学会高等工科院校分会2010年学术年会论文集》2010年
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基于管理者短视的上市公司证券投资动机研究

吴战篪  
【摘要】:针对我国上市公司热衷短期证券投资的现象,本文融合公司财务、公司治理与行为金融的前沿理论,从上市公司管理者自身、股东以及市场错误估价三个方面,深入剖析了管理者短视的原因及其与证券投资行为的相关性,并在此基础上探讨了上市公司证券投资的真实动机。本文认为,由于我国股票市场的换手率较高,公司缺乏长期稳定的股东,因此管理者热衷于选择能带来迅速回报的证券投资项目从而迎合短视性股东。同时在牛市时公司股价高估,上市公司通过股权再融资并将资金用于证券投资取得的收益会高于其资金成本,这会加剧上市公司的证券投资行为。
【作者单位】:暨南大学会计学系
【分类号】:F276.6;F832.51

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