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《中国会计学会高等工科院校分会2009年学术会议(第十六届学术年会)论文集》2009年
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调整成本与内部人持股调整速度的关系研究

刘义鹃  朱燕萍  宛如  
【摘要】:适当的内部人持股比例可以使公司用尽可能低的成本激励管理层做出合乎股东偏好的决策,提高公司绩效。公司通过签订有效的持股权合约能够适时改变内部人持股比例,逐步优化公司绩效水平。然而将内部人持股调整到合理水平所需费用的高低,会影响内部人持股比例的调整速度,导致公司内部人实际持股水平偏离最佳持股水平。本文根据2003年-2006年的国内A股上市公司的年度报告及股票市场数据,从调整成本的视角对内部人持股的影响因素进行了实证研究,发现内部人持股的调整速度与信息不对称程度显著正相关,与内部人数量和市场择时显著负相关。

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