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《中国会计学会2007年学术年会论文集(下册)》2007年
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上市公司股权结构、业绩差异的行业特征——对国有股业绩作用的再认识

姚禄仕  杨模荣  
【摘要】:我国特有的行业结构状况和资源配置体系决定了上市公司股权结构和资源条件之间存在内在的相关性,而且具有显著的行业特征。因而,实证检验可以发现上市公司股权结构对业绩差异具有一定的解释作用。本文提出多重业绩决定机制分析框架,解释我国上市公司股权结构和公司业绩之间相互作用机制。其中,企业所处行业结构状况和拥有的资源条件是造成企业间业绩差异的决定性因素。过分地依赖公司治理理论解释股权结构和业绩相关性,推断不同股权结构的公司治理绩效,难免会得出误导性的结论。

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