收藏本站
《中国会计学会2007年学术年会论文集(上册)》2007年
收藏 | 手机打开
二维码
手机客户端打开本文

上市公司变更募集资金投向的动机及监管博弈分析

刘志杰  姚海鑫  
【摘要】:在国外成熟的证券市场上一般很少出现募集资金投向变更的现象,而我国上市公司却频繁变更募集资金投向。这不仅影响到证券市场的资金合理配置,妨碍证券市场的规范运作;而且严重损害了上市公司自身的信誉和形象,将对上市公司的长远发展带来消极影响。本文运用调查问卷分析和博弈分析的方法,分析了我国上市公司变更募集资金投向行为的内在动机。针对调查问卷的分析表明,上市公司的特殊融资动机是导致其日后变更投向的首要原因,如无偿占用资金、改善其资本结构、提高知名度等;投资决策和程序不科学、对投资项目缺乏充分论证也是造成变更募集资金投向的重要原因;对当前严格的募集资金发行审批制度的规避以及控股股东出于自身利益考虑也是导致上市公司编造虚假投资项目的动机之一。通过一个监管不完全信息博弈模型分析,本文认为上市公司募集资金使用的行为选择取决于其违规时的期望收益是否大于不违规时的期望收益。要改善我国上市公司频繁变更募集资金投向的状况,监管部门加强监管是必要的,但是,更应注重整体监管制度环境的配套,强调监管制度的有效设计和有力实施。为此,本文有针对性的提出改善我国上市公司变更募集资金投向问题的几点政策建议。

手机知网App
【参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 王诗才;我国上市公司募集资金滥用的成因分析与治理[J];财经理论与实践;2002年S1期
2 李心愉;中国上市公司配股资金使用效率的统计分析[J];财贸经济;2004年03期
3 李虎;我国上市公司募集资金投向的多元化与变更——战略与绩效视角的实证研究[J];经济科学;2005年01期
4 邵宁,张华;对我国上市公司变更募资投向决策的思考[J];经济论坛;2004年22期
5 陆兴顺;论上市公司年度报告中的募集资金信息披露[J];经济师;2004年06期
6 黄少安,张岗;中国上市公司股权融资偏好分析[J];经济研究;2001年11期
7 刘少波,戴文慧;我国上市公司募集资金投向变更研究[J];经济研究;2004年05期
8 姚海鑫 ,尹波 ,李正;关于上市公司会计监管的不完全信息博弈分析[J];会计研究;2003年05期
9 张为国;翟春燕;;上市公司变更募集资金投向动因研究[J];会计研究;2005年07期
10 姚海鑫;李正;王德武;;我国新《会计法》实施效果的一个博弈分析[J];辽宁大学学报(哲学社会科学版);2006年04期
【共引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 曹中红;;资本结构选择的国际比较——基于“优序融资理论”的研究[J];安徽广播电视大学学报;2007年02期
2 石晓波;姜帅;常江;;论新农村建设项目中的政企博弈[J];安徽农业科学;2009年25期
3 章铁生;我国上市公司股权融资偏好分析[J];安徽工业大学学报(社会科学版);2005年04期
4 叶雅萍;陆丹丹;;融资结构与公司治理[J];安徽工业大学学报(社会科学版);2007年02期
5 刘银楼;;论股权分置改革对融资偏好的影响[J];安徽商贸职业技术学院学报(社会科学版);2008年03期
6 袁江英;赵健梅;;基于利益相关主体的配股行为分析[J];北京交通大学学报(社会科学版);2005年04期
7 赵周华;冯暖;郝玉玲;;完善我国上市公司融资结构的对策建议[J];北方经济;2006年14期
8 王雪;张慧;;我国上市公司融资行为现状分析[J];北方经济;2007年02期
9 邹泰;;企业融资模式的国际比较[J];北方经济;2007年04期
10 孙晓婷;;中国上市公司融资结构及融资偏好研究文献综述[J];北方经济;2007年04期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 宋琳;;价值投资理念呼唤私募资本市场建设[A];中国制度经济学年会论文集[C];2003年
2 黄少安;钟卫东;;股权融资成本软约束假说与股权融资偏好——对中国公司股权融资偏好的进一步解释[A];2010年(第十届)中国制度经济学年会论文集[C];2010年
3 肖剑忠;;宗教工作与农村和谐社会的构建[A];科学发展观与中国特色社会主义——全国社会科学院系统邓小平理论研究中心第十一届年会暨学术研讨会论文集[C];2006年
4 李金;李仕明;严整;;我国上市公司股权再融资风险与绩效分析[A];中国灾害防御协会风险分析专业委员会第二届年会论文集(一)[C];2006年
5 周燕;;中国省级政府投资中的正式与非正式制度比较——以A省为例[A];呼吁公共预算:来自政治学、公共行政学的声音——第一届中国公共预算研究全国学术研讨会论文集[C];2006年
6 马葵;韩永民;;从控制权视角探讨融资成本的定义[A];中国会计学会高等工科院校分会2005年学术年会暨第十二届年会论文集[C];2005年
7 周建伟;;中国上市公司股权性融资与EVA关系的实证分析[A];中国会计学会高等工科院校分会2005年学术年会暨第十二届年会论文集[C];2005年
8 曹中红;朱卫东;;美菱股份资本结构优化对策探析—基于权衡理论的思考[A];中国会计学会高等工科院校分会2006年学术年会暨第十三届年会论文集[C];2006年
9 汤海溶;黄登仕;周嘉南;;是什么改变了上市公司资本结构——来自中国上市公司的证据[A];公司财务研讨会论文集[C];2004年
10 汤胜;;中国上市公司融资顺序安排分析[A];新经济环境下的会计与财务问题研讨会论文集[C];2002年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 李静;机构投资者参与公司治理的理论与实证研究[D];华中科技大学;2010年
2 吴越;我国产融结合的有效性研究[D];西北大学;2010年
3 刘松;股票错误定价背景下我国上市公司非效率投资研究[D];南开大学;2010年
4 张富田;权力和权力博弈推动的平滑转型[D];南开大学;2010年
5 张西征;货币政策、融资约束与公司投资决策[D];南开大学;2010年
6 李湛;中国企业债务结构和债务工具选择的理论和实证研究[D];暨南大学;2011年
7 孙晓琳;终极控股股东对上市公司投资行为影响的研究[D];东北财经大学;2010年
8 曲春青;管理者过度自信对公司金融决策影响的实证研究[D];东北财经大学;2010年
9 徐先知;公允价值会计的选择动因、信息质量及经济后果研究[D];重庆大学;2010年
10 张岗;中国上市公司资本结构研究[D];西北大学;2002年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 张娜;技术创新中寡头垄断企业竞争策略选择研究[D];山东科技大学;2010年
2 陈勇;山东省民营企业融资问题研究[D];山东农业大学;2009年
3 周明;管理者过度自信与企业融资关系研究[D];大连理工大学;2010年
4 赵鑫;管理者过度自信对企业投资影响的实证研究[D];中国海洋大学;2010年
5 邹宗荣;我国上市公司债务融资的治理效应研究[D];湘潭大学;2010年
6 胡丽华;我国创业板上市公司过度融资问题探讨[D];江西财经大学;2010年
7 张礼文;我国上市公司财务舞弊外部监管探析[D];江西财经大学;2010年
8 肖怡;银行债权的公司治理效应研究[D];江西财经大学;2010年
9 朱捡发;全球金融危机背景下企业金融与企业价值创造的研究[D];江西师范大学;2010年
10 袁炳炎;上海聚禾生物质发电项目融资方案研究[D];华东师范大学;2010年
【二级参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 卜文周;;惊天大案的警示与会计思考[J];财务与会计;2000年11期
2 覃传辉;从严治理私设“小金库”的几项措施[J];广西会计;2000年09期
3 王向阳,甘剑莹,徐鸿;上市公司变更募集资金投向问题的再认识[J];华中科技大学学报(人文社会科学版);2002年01期
4 韩志国;中国股市:凤凰怎样才能涅槃[J];经济导刊;2002年01期
5 曹林仲;会计监督中的博弈分析[J];经济与管理;1999年04期
6 陆正飞;企业适度负债的理论分析与实证研究[J];经济研究;1996年02期
7 陈晓,单鑫;债务融资是否会增加上市企业的融资成本?[J];经济研究;1999年09期
8 孙永祥,黄祖辉;上市公司的股权结构与绩效[J];经济研究;1999年12期
9 陈小悦,肖星,过晓艳;配股权与上市公司利润操纵[J];经济研究;2000年01期
10 孙永祥;所有权、融资结构与公司治理机制[J];经济研究;2001年01期
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 陈岚桦;;警惕上市公司争当放高利贷的财神爷[J];法人;2011年09期
2 ;上市公司放高利贷危害无穷[J];IT时代周刊;2011年18期
3 ;上市公司全年筹资9644亿元 京粤沪占比过半[J];领导决策信息;2011年26期
4 王卫红;;中汽协上市公司委员会引领社会责任 中国汽车工业协会上市公司委员会 2011年第一次理事会会议在重庆成功召开[J];董事会;2011年07期
5 晓乐;;我国将建立上市公司辅导制度[J];科技与企业;1994年06期
6 颜玉华;;股票改名换姓之风应降温[J];时代金融;2011年19期
7 王唤明;;安徽上市公司动态竞争能力提升策略[J];中国牧业通讯;2011年14期
8 ;趋势[J];董事会;2011年08期
9 侯安栋;;外贸上市公司融资分析及其对策建议[J];时代经贸;2011年07期
10 刘啸宇;张建华;;山西首家中小板上市公司——山西同德化工股份有限公司[J];政府法制;2011年23期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 刘志杰;姚海鑫;;上市公司变更募集资金投向的动机及监管博弈分析[A];中国会计学会2007年学术年会论文集(上册)[C];2007年
2 刘瑞武;余漱峰;;基于因特网的上市公司投资者关系管理[A];第九届全国会计信息化年会论文集(上)[C];2010年
3 何丽梅;刘晓春;;股权分置改革对上市公司财务管理目标的影响分析[A];中国会计学会高等工科院校分会2005年学术年会暨第十二届年会论文集[C];2005年
4 袁振兴;刘秋顺;李建荣;;上市公司社会责任信息自愿披露影响因素的实证研究——来自我国石油、化工行业上市公司的证据[A];中国会计学会财务成本分会2011年年会暨第二十四次理论研讨会论文集[C];2011年
5 姚禄仕;李胜南;;我国上市公司配股后业绩变化的实证研究[A];中国会计学会高等工科院校分会2007年学术年会暨第十四届年会论文集[C];2007年
6 金永红;薛婷婷;王晖军;;金融类上市公司并购绩效的实证研究[A];中国经济60年 道路、模式与发展:上海市社会科学界第七届学术年会文集(2009年度)经济、管理学科卷[C];2009年
7 林金柏;;浅谈上市公司内部财务监督[A];福建省会计学会理论研讨论文集(2007年)[C];2007年
8 蒋亚朋;;中国公众投资者的信息需求——基于股权呼叫中心投资者提问的分析[A];中国会计学会2007年学术年会论文集(上册)[C];2007年
9 于海云;杨庆林;罗正英;蒋薇薇;;我国A股上市公司分拆上市动因的实证研究[A];中国会计学会第八届全国会计信息化年会论文集[C];2009年
10 章雁;;上市公司股权激励实施效果实证研究——基于2009年沪深股市A股经验数据[A];第十二届中国管理科学学术年会论文集[C];2010年
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 本报记者 张晓琳;华润三九:放弃实施6募资项目 拟1.6亿元出售办公楼[N];证券日报;2010年
2 ;中小企业板上市公司募集资金管理细则[N];中国证券报;2006年
3 牛洪军;湘潭电化募资改投新能源电池材料[N];中国证券报;2009年
4 鲁宇平;深交所:中小板公司去年募资使用良好[N];证券日报;2008年
5 中信建投研发部 田东红;去年过百亿募资项目投资计划改变[N];上海证券报;2008年
6 本报记者 朱宝琛;税收利好猜想不断 上市公司热盼甘霖[N];证券日报;2008年
7 日信证券 杨震宇;仍难摆脱弱市格局[N];中国证券报;2008年
8 陈洁;百家上市公司高管增持 或带来过百亿资金[N];经理日报;2008年
9 记者 赵洋;上市公司三季报业绩增速大幅下降[N];金融时报;2008年
10 本报记者 霍宇力;广东上市公司大股东增持领先全国[N];上海证券报;2008年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 杨柏;上市公司信息披露监控机制研究[D];重庆大学;2004年
2 蓝寿荣;上市公司股东知情权研究[D];华中科技大学;2005年
3 汤胜;中国上市公司股权再融资的时机选择行为研究[D];暨南大学;2006年
4 杨秀艳;上市公司盈余管理及其市场反应检验研究[D];西北农林科技大学;2007年
5 赵艳芳;我国上市公司经营失败风险预警研究[D];复旦大学;2007年
6 郝晓雁;上市公司财务治理研究[D];西北农林科技大学;2007年
7 王瑞英;信息不对称与上市公司关联交易监管研究[D];同济大学;2007年
8 姚宏;利润操纵背景下上市公司价值增长评价模型研究[D];大连理工大学;2007年
9 宋绍清;中国上市公司内部控制信息披露制度性研究[D];华中科技大学;2008年
10 陈靖;审计师选择的协同效应与范围经济假说[D];厦门大学;2007年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 郭俊平;我国上市公司募集资金投向变更研究[D];北京交通大学;2007年
2 陈菲;上市公司再融资投向变更及其对公司业绩的影响[D];湖南大学;2006年
3 池明举;上市公司募集资金变更公告的市场反应及其影响因素分析[D];暨南大学;2006年
4 曾涛;我国上市公司过度股权融资实证研究[D];北京化工大学;2007年
5 李倩;我国上市公司募集资金闲置问题研究[D];暨南大学;2006年
6 赵娜;上市公司委托理财问题研究[D];南京财经大学;2006年
7 孙晖;上市公司盈余质量评价研究[D];沈阳工业大学;2005年
8 盛振宇;中国上市公司经理股票期权激励研究[D];郑州大学;2006年
9 于莹;我国中小企业板块上市公司财务危机预警问题研究[D];江西财经大学;2006年
10 张智先;中部地区上市公司区域特征研究[D];河南大学;2007年
 快捷付款方式  订购知网充值卡  订购热线  帮助中心
  • 400-819-9993
  • 010-62791813
  • 010-62985026