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《中国会计学会2006年学术年会论文集(下册)》2006年
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从博弈看上市公司股利政策的选择

孙茂竹  王艳茹  张祥风  
【摘要】:股利政策关系到公司的投资决策、资本结构及股票价格等诸多方面,对公司发展和各利益相关者有较大影响。本文从股利政策的内涵出发,分析了上市公司股利政策所牵涉的各利益主体的不同利益取向及股利政策偏好,并结合目前中国市场现状,分别从管理者与股东、管理者(股东)与债权人方面的利益冲突入手,建立博弈模型,推导出博弈的均衡结果,指出低正常股利加额外股利政策是最符合这博弈结果的股利政策选择。
【作者单位】:中国人民大学商学院 中国青年政治学院经济系
【分类号】:F275

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