市场环境与控股股东“掏空”行为研究——来自中国上市公司的经验证据

【摘要】：本文以2001到2003年上市公司为样本,考察了外部市场环境中的政府与市场关系、金融市场发展等对控股股东的"掏空"行为影响的关系。我们的理论模型和实证检验均证明了外部市场环境中的地区间政府与市场关系越健康,金融市场越发达,该地区的上市公司越不会发生控股股东"掏空"这种行为。同时对于终极控股人为地方政府的上市公司,控股股东的"掏空"行为还与当地的财政赤字水平显著正相关。对于控股股东的"掏空"行为,监管方陆续出台了很多严厉的规定,但对这些规定的执行中,我们发现终极控股人为地方政府的上市公司贯彻实施得比较到位,而终极控股人为民营的上市公司执行实施得还不是很明显。

【作者单位】：中山大学管理学院
【分类号】：F272

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	【引证文献】
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前1条

1	欧阳静波;外资并购的绩效研究[D];暨南大学;2010年

	【参考文献】
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前5条

1	雎国余,蓝一;企业目标与国有企业改革[J];北京大学学报(哲学社会科学版);2004年03期
2	纪宝成;从利益关系的协调看我国市场秩序的治理[J];财贸经济;2003年07期
3	周业安;县乡级财政支出管理体制改革的理论与对策[J];管理世界;2000年05期
4	周业安,赵晓男;地方政府竞争模式研究——构建地方政府间良性竞争秩序的理论和政策分析[J];管理世界;2002年12期
5	高明华;中国企业市场化进程研究[J];管理世界;2003年08期

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前1条

1	本报特约作者陆一;[N];财经时报;2005年

	【共引文献】
	【共引文献】

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前10条

1	钟玉文;吴昕春;;基于政府合作视角的区域协调发展战略——以安徽参与长三角区域发展分工为例[J];合肥师范学院学报;2011年04期
2	杨宝臣;王立清;尹辉;;政治联系、负债与公司治理作用[J];安徽师范大学学报(人文社会科学版);2010年04期
3	李致平,董梅生,肖转乔;公司治理结构的内部机制与绩效的关系[J];安徽工业大学学报(社会科学版);2004年06期
4	董梅生;洪功翔;;董事会和监事会薪酬差距与公司治理结构关系研究[J];安徽工业大学学报(社会科学版);2010年01期
5	彭冰;;中央和地方关系中的上市公司治理[J];北京大学学报(哲学社会科学版);2008年06期
6	汤谷良,王仲兵;对会计监管的几个理论认识[J];北京工商大学学报(社会科学版);2003年05期
7	吴辉;;上市公司定向增发的利益输送研究[J];北京工商大学学报(社会科学版);2009年02期
8	张宏亮;崔学刚;;终极控制权性质、市场化程度与公司层级[J];北京工商大学学报(社会科学版);2009年04期
9	陈凌云;潘端莲;纪德兰;;市场化进程、政府干预与企业对外担保[J];北京工商大学学报(社会科学版);2011年03期
10	赵黎明,黄卫华;资本结构行业特征的列联表检验[J];北京科技大学学报(社会科学版);2005年02期

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前10条

1	陈言;;中小投资者保护、“隧道效应”与公司价值[A];2008年度（第六届）中国法经济学论坛论文集（上）[C];2008年
2	翁国民;王林;;论招商引资模式的改进——从反补贴的角度分析[A];2008年度（第六届）中国法经济学论坛论文集（下）[C];2008年
3	周方召;周正;曲振涛;孙凯;;利益共谋还是监督激励——基于中国上市公司董事和高管薪酬上涨与公司绩效的实证研究[A];2010年度（第八届）中国法经济学论坛论文集（下册）[C];2010年
4	周方召;周正;曲振涛;;法律保护、控股股东不对称股权结构和公司绩效——基于中国A股民营上市公司的经验研究[A];2011年（第九届）“中国法经济学论坛”论文集[C];2011年
5	黄燕;王艳涛;;中央各部委博弈策略与行为研究[A];地方政府发展研究（第三辑）[C];2008年
6	谢庆奎;王懂棋;;中国府际财政关系研究:宪政分权的视角[A];第二届中国公共预算研究全国学术研讨会论文集[C];2008年
7	张清勇;;地方政府竞争与工业用地出让价格[A];2005中国制度经济学年会精选论文（第一部分）[C];2005年
8	王凤荣;任萌;张富森;;政府干预、治理环境与公司控制权市场的有效性——基于地方国有上市公司并购的经验证据[A];2010年（第十届）中国制度经济学年会论文集[C];2010年
9	郑筱婷;王珺;;终极所有权、技术能力与企业的纵向边界——理论和来自汽车行业的证据[A];2010年（第十届）中国制度经济学年会论文集[C];2010年
10	黎元奎;;中国证券监管:价值模式及其转换——一个经济伦理学视角[A];首届中国经济论坛论文集[C];2005年

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前10条

1	夏雪;上市公司关联交易法制演变的研究[D];华东政法大学;2010年
2	杨晓艳;公司治理与大股东的掏空和支持[D];中国海洋大学;2010年
3	梁媛;国有资产境外投资风险生成机理与治理机制研究[D];湖南大学;2010年
4	李静;机构投资者参与公司治理的理论与实证研究[D];华中科技大学;2010年
5	李国栋;董事会职能影响企业多元化经营绩效的实证研究[D];南开大学;2010年
6	花贵如;投资者情绪对企业投资行为的影响研究[D];南开大学;2010年
7	彭华伟;中国上市公司股权协议转让中的大股东私人收益研究[D];南开大学;2010年
8	张长海;企业影响力、会计稳健性与资源配置效率[D];暨南大学;2010年
9	江金锁;市场环境、实际控制人控制方式与负债治理效应[D];暨南大学;2011年
10	李湛;中国企业债务结构和债务工具选择的理论和实证研究[D];暨南大学;2011年

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前10条

1	胡艳华;中小投资者利益保护与股权结构的关系研究[D];浙江理工大学;2010年
2	王晓洁;政治联系对民营企业投资决策影响的研究[D];大连理工大学;2010年
3	方索琴;家族企业金字塔式持股结构与资本结构的选择[D];大连理工大学;2010年
4	艾辉;金字塔结构下家族上市企业资本结构研究[D];大连理工大学;2010年
5	朱芳香;中国上市公司过度投资的形成机理与实证研究[D];湘潭大学;2010年
6	朱海萍;市场经济条件下国有企业高管薪酬制度研究[D];江西师范大学;2010年
7	李建峰;南通市招商引资工作中的问题与对策研究[D];苏州大学;2010年
8	马秀萍;基于中小投资者权益保护的上市公司现金股利政策探析[D];江西财经大学;2010年
9	毕菡;定向增发资产注入中的利益输送问题探讨[D];江西财经大学;2010年
10	许荔晶;上市公司实际控制人对公司绩效影响的实证分析[D];江西财经大学;2010年

	【同被引文献】
	【同被引文献】

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前10条

1	李志军;外资并购境内企业特点分析[J];商业研究;2005年10期
2	陈科;董新春;;中国股市SEO后股票收益及公司业绩的双重长期弱势表现[J];商业研究;2006年05期
3	刘晓静;;中国利用外资发展历程与当前投资环境[J];财经界;2007年07期
4	胡开春;;股票市场驱动并购研究述评[J];财经科学;2007年01期
5	朱红军,汪辉;并购的长期财富效应——经验分析结果与协同效应解释[J];财经研究;2005年09期
6	王跃堂;我国证券市场资产重组绩效之比较分析[J];财经研究;1999年07期
7	董建华;袁天荣;;控股股东的并购融资动机分析[J];财会月刊;2006年17期
8	洪金珠;中国上市公司资产重组绩效实证研究[J];财贸研究;2004年02期
9	余光,杨荣;企业购并股价效应的理论分析和实证分析[J];当代财经;2000年07期
10	裘宗舜;饶静;;股权结构、治理环境与利益输送——来自我国上市公司的经验证据[J];当代财经;2007年09期

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前1条

1	杨淑娥;韩志丽;;民营金字塔结构下控制性少数股东隧道效应研究——来自我国上市公司的经验证据[A];中国会计学会2006年学术年会论文集（中册）[C];2006年

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前5条

1	吴进良;中国改革中的企业并购问题研究[D];西南财经大学;2000年
2	刘志强;上市公司并购绩效及其影响因素的实证研究[D];吉林大学;2007年
3	周昌仕;政府控制下的公司并购模式及绩效研究[D];暨南大学;2008年
4	刘锴;并购交易特征、股权结构与市场绩效研究[D];暨南大学;2009年
5	黄兴孪;中国上市公司并购动因与绩效研究[D];厦门大学;2009年

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前1条

1	陆俊杰;基于并购行为的我国上市公司大股东掏空问题研究[D];中南大学;2006年

	【二级参考文献】
	【二级参考文献】

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前8条

1	周业安;地方财政收支的国际比较[J];财经科学;2000年03期
2	;县级财政危机及其对策[J];财政研究;1996年05期
3	周业安;县乡级财政支出管理体制改革的理论与对策[J];管理世界;2000年05期
4	周业安;税费改革与乡镇财政民主建设[J];管理世界;2001年05期
5	刘峰,贺建刚,魏明海;控制权、业绩与利益输送——基于五粮液的案例研究[J];管理世界;2004年08期
6	唐宗明,奚俊芳,蒋位;大股东侵害小股东的原因及影响因素分析[J];上海交通大学学报;2003年04期
7	余玉苗;论独立审计在上市公司治理结构中的作用[J];审计研究;2001年06期
8	周勤业,夏立军,李莫愁;大股东侵害与上市公司资产评估偏差[J];统计研究;2003年10期

	【相似文献】
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前10条

1	周中胜;;治理环境、政府干预与大股东利益输送[J];山西财经大学学报;2007年04期
2	方军雄;;政府干预、所有权性质与企业并购[J];管理世界;2008年09期
3	黄兴孪;沈维涛;;政府干预、内部人控制与上市公司并购绩效[J];经济管理;2009年06期
4	刘志远;毛淑珍;乐国林;;政府控制、终极控制人与上市公司债务期限结构[J];当代财经;2008年01期
5	严也舟;朱永华;;制度环境与公司内部治理机制[J];管理观察;2009年03期
6	赵文红;原长弘;;企业影响政府/行业的能力与新产品绩效关系研究[J];科学学研究;2011年06期
7	路伟果;李万铃;;探讨上市公司控股股东“掏空”行为[J];全国商情(经济理论研究);2009年12期
8	周春梅;;企业投资行为异化研究与展望[J];长江大学学报(社会科学版);2011年06期
9	徐浩萍;吕长江;;政府角色、所有权性质与权益资本成本[J];会计研究;2007年06期
10	沈冬梅;刘静;;政府干预对国有上市公司并购绩效影响的研究[J];现代商业;2011年07期

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前10条

1	罗党论;唐清泉;;市场环境与控股股东“掏空”行为研究——来自中国上市公司的经验证据[A];中国会计学会2006年学术年会论文集（中册）[C];2006年
2	盛明泉;王烨;;国资控股、政府干预与股权激励计划选择——基于2006年股权激励制度改革后数据的实证研究[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年
3	刘亭立;杨松令;;上市公司股东关系分析:基于实际控制人的视角[A];中国会计学会高等工科院校分会2009年学术会议（第十六届学术年会）论文集[C];2009年
4	戴璐;孙茂竹;;控股股东对公司治理效率的影响——基于大股东控制度的评价[A];中国会计学会第六届理事会第二次会议暨2004年学术年会论文集（上）[C];2004年
5	韩晓舟;李庆双;;控股股东隧道行为与盈余质量研究[A];中国会计学会高等工科院校分会2009年学术会议（第十六届学术年会）论文集[C];2009年
6	宋力;牛利云;;基于公司治理结构的控股股东约束指数与公司绩效关系研究[A];中国会计学会高等工科院校分会2007年学术年会暨第十四届年会论文集[C];2007年
7	佟岩;王化成;;控股股东与盈余质量的关系——关联交易发生情况的传导机制研究[A];中国会计学会财务成本分会2006年年会暨第19次理论研讨会论文集（上）[C];2006年
8	韩忠雪;;控股股东、超额控制与公司多元化折价[A];中国会计学会2006年学术年会论文集（中册）[C];2006年
9	宋力;秦诗音;;控股股东与上市公司现金持有量[A];中国会计学会高等工科院校分会2009年学术会议（第十六届学术年会）论文集[C];2009年
10	俞红海;徐龙炳;;控股股东控制权、现金流权与公司价值——非对称框架下的理论和实证研究[A];中国经济60年道路、模式与发展：上海市社会科学界第七届学术年会文集（2009年度）经济、管理学科卷[C];2009年

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前10条

1	光采;不受限制的资本将比腐败更加黑暗[N];中国经济导报;2011年
2	上海大学国际工商与管理学院教授陈宪;少一些政府干预[N];文汇报;2007年
3	陈宪;民企失败中的政府干预[N];民营经济报;2007年
4	证券时报记者范彪;西子进银泰退百大集团未来业务现端倪[N];证券时报;2009年
5	东方希亮;马村区着力营造企业发展良好环境[N];焦作日报;2007年
6	王伟丽;新疆上市公司业绩增长出现拐点[N];上海证券报;2007年
7	江耀明;也谈下有对策[N];中国铁道建筑报;2007年
8	王冰凝;韩敬远押宝米塔尔控股[N];华夏时报;2007年
9	高赛;谨防国产名牌被外资侵权[N];光明日报;2008年
10	本报记者谢岚;蹊跷失踪长达十月之久力诺太阳实际控制人16日重新上班[N];证券日报;2009年

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前10条

1	许新霞;新兴委托代理下的侵占与治理[D];武汉大学;2007年
2	李文君;我国上市公司股权融资偏好研究[D];山东大学;2009年
3	马骁;控股股东侵害行为形成机制与实证研究[D];中国矿业大学;2009年
4	杨靖;定向增发中的控股股东行为研究[D];清华大学;2010年
5	孙晓琳;终极控股股东对上市公司投资行为影响的研究[D];东北财经大学;2010年
6	官心怡;控股股东的代理问题对公司持续成长的影响[D];复旦大学;2008年
7	徐玮;不完备法律背景下的政府干预与企业法律行为[D];华中科技大学;2011年
8	余明桂;中国上市公司控股股东的代理问题研究[D];华中科技大学;2004年
9	程仲鸣;政府干预下的终极控制人与企业投资研究[D];华中科技大学;2009年
10	李江;企业并购中政府干预的经济学分析[D];复旦大学;2003年

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前10条

1	周玉琳;政府干预、控股股东掏空型关联并购行为研究[D];西南财经大学;2010年
2	江敬文;高管的政府背景与公司治理效率[D];华东理工大学;2011年
3	孙俊峰;我国上市公司并购中政府干预的影响[D];暨南大学;2007年
4	杨丹;政府干预对我国上市公司债务期限结构影响的实证分析[D];厦门大学;2007年
5	苏晶;企业并购中的政府行为问题研究[D];陕西师范大学;2009年
6	卢晓慧;政府干预对民营企业投资行为影响研究[D];天津工业大学;2006年
7	赵含宇;独立董事制度研究[D];天津财经学院;2004年
8	冯霞;上市公司股权制衡程度与资金侵占关系研究[D];浙江大学;2006年
9	王敬党;控股股东资金占用行为与上市公司价值研究[D];沈阳工业大学;2008年
10	杨佳宁;政府在绿色营销中的作用研究[D];燕山大学;2009年

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