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《中国会计学会2005年学术年会论文集(下)》2005年
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关联方担保:融资还是“圈钱”

王琨  陈晓  
【摘要】:本文以1998年到2002年我国全体A股上市公司与关联方之间发生的担保为研究对象,采用实证的方法检验上市公司为关联方担保对公司业绩的影响。结果发现,存在为关联方担保的上市公司业绩显著低于其他公司,意味着上市公司对关联方的担保超出了集团融资的正常需求,演变为控股股东"圈钱"的工具。此外,本文还发现随着控股股东持股比例的增加以及其他大股东对控股股东制衡能力的下降,为关联方担保给上市公司业绩带来的负面影响有更显著的提高。这表明上市公司的代理问题越大,控股股东利用关联方担保从上市公司转移财富的行为越严重。
【作者单位】:清华大学经济管理学院
【分类号】:F832.51;F224

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