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《中国会计学会2005年学术年会论文集(上)》2005年
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中国上市公司资产收购实证分析:基于利益输送视角

龚凯颂  黎德坚  
【摘要】:目前,我国正处于经济转轨过程中,无法回避的现实是,不但没有一个良好的法律环境,而且很大一部分上市公司形成了被大股东完全控制的"一股独大"的股权结构。在这种制度背景下,一股独大上市公司大、小股东之间的代理问题是十分普遍和严重的。表现在资产收购方面,一股独大上市公司的第一大股东有动机利用"关联资产收购"直接或间接地转移上市公司的资金。为此,本文研究了沪、深两市A股上市公司在2001年1月1日至2002年12月31日期间发生的资产收购事件,结果发现:一股独大上市公司更倾向于收购第一大股东的资产;一股独大上市公司关联资产收购出现显著为负的市场反应。这两个结果表明,一股独大上市公司的第一大股东存在利用"关联资产收购"直接或间接地转移上市公司资金的动机。
【作者单位】:中山大学管理学院会计学系
【分类号】:F275

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