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中国亏损上市公司股权结构的实证研究

祁怀锦  王红岩  
【摘要】:本文以2001年12月31日为止深沪两市所有上市公司为样本,以2001年为研究窗口,应用中国上市公司截面数据,分析股权结构与公司业绩(特别是亏损上市公司业绩)之间的关系。本文的实证检验发现:对于我国上市公司总体而言,股权集中度越高公司绩效越好;法人股、流通股、内部职工持股都对上市公司业绩有正面的影响:而国家股却并非像假设的那样比例越高上市公司经营绩效越差。对于亏损上市公司而言,股权集中度具有一定的负面影响,股权集中度越高亏损程度越大;国家股比例和法人股比例与亏损程度成负相关关系;流通股和内部职工股在企业亏损时发挥作用不明显。另外,股权集中度、流通股比例、内部职工持股比例对上市公司的盈亏却有显著的正面影响:而国家股比例和法人股比例对上市公司盈亏性影响不显著。

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