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《2009年全国博士生学术会议论文集》2009年
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货币状况指数:我国货币政策的信息指示器

张帅  徐长生  
【摘要】:本文根据1996-2009年宏观经济季度数据,运用基于VAR的广义脉冲反应函数方法构建了包含利率、汇率和货币供给量的我国广义货币状况指数,并考察其是否可以作为我国货币政策的信息指示器。研究表明:(1)货币状况指数对评价我国货币政策执行效果、分析货币政策松紧具有重要参考价值,可以作为我国货币政策的指示器,以增强货币政策执行的准确性,同时我国货币政策的执行,在货币供给量渠道之外,还应重视利率和汇率传导渠道的作用;(2)货币状况指数对2个季度后经济增长率的变化和4个季度后通货膨胀率的变化具有很强的预测能力,能够提供我国经济增长和通货膨胀未来变化的动态信息,可以作为我国货币政策目标的先行信息指标,以提高货币政策操作的前瞻性,目前我国经济增长率和通货膨胀率双双下降的趋势在未来1-5个季度可能会发生逆转。
【作者单位】:华中科技大学
【基金】:教育部新世纪优秀人才支持计划(NCET-06-0652)的资助
【分类号】:F820;F822.0

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