企业异质性视角下政府研发补贴对企业创新投入的影响研究

【摘要】：近年来,我国不断加快"创新型国家"的建设,创新在引领和驱动经济高质量发展中扮演着日益重要的角色。随着中美贸易摩擦愈演愈烈,美国不断加大对中国的科技封锁,如何提高企业自主创新能力,是企业和政府亟待解决的问题。本文构建了符合我国国情的政府研发补贴信号发送模型,分析在企业和投资者间信息不对称情况下,政府研发补贴如何影响企业与投资者对创新投人的行为决策。此外,本文利用2010—2017年沪深A股上市企业的面板数据,通过PSM方法识别出政府研发补贴对企业创新投入的净效应。实证研究发现:在全样本的情况下,政府研发补贴对企业创新投入具有显著的正向激励效果。在考虑区域差异与所有制异质性的情况下,研究表明政府研发补贴对民营企业创新投入的激励效果更加明显;对东部地区企业创新投入的激励效果高于中、西部地区企业。可能的原因在于:相比国有企业,民营企业面临的融资约束更大,国有企业由于与政府关系紧密,可以利用来自政府与银行间的软预算约束,减少外部融资成本。东部相较于中部和西部地区,经济发展水平更高,基础设施建设更加完善,市场机制更健全,企业面临的融资约束更小。接着,在机制检验方面通过引进风险投资这一虚拟变量,检验发现获得政府研发补贴能够增加企业获得风险投资的概率,缓解企业融资约束,增加企业创新投入,这与理论模型的结论一致。最后,根据研究结论,本文从政府与企业两个角度提出制定差异化政府研发补贴政策、营造公平市场竞争环境、构建新型政商关系等的政策建议。