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《21世纪数量经济学(第14卷)》 2013年
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我国股票市场周内效应、杠杆效应与跳跃行为分析

何诚颖  王占海  张帅  
【摘要】:本文在一般SV模型的基础上加入泊松跳跃过程,用于描述股价波动过程中存在的暴涨暴跌现象,同时考虑波动率的周内效应。在识别模型中的参数和潜变量时,采用MCMC技术:部分参数采用Gibbs抽样的方法予以解决,对目标函数较为复杂的参数和潜变量采用切片抽样技术。实证分析表明,具有跳跃行为和杠杆效应的SV模型能够更准确地刻画收益率的波动;A股市场在考查期内并不存在明显的杠杆效应,香港股市则有显著的杠杆效应;A股市场在发展的不同时期,都存在显著的星期一效应和星期五效应,表明交易者会利用对政策的预期调整交易策略。

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