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《21世纪数量经济学(第7卷)》2006年
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内幕交易超额收益的判定——一种新方法与其他

唐齐鸣  张学功  
【摘要】:正一引言内幕交易者以及跟风者是否能够获取超额收益与市场有效性密切相关。根据Fama(1976)对市场有效性描述:在强式有效的市场中,所有的信息包括公开和私人信息都充分反映在证券价格中,内幕交易无法获取超额收益;在半强式有效市场中,所有可获得的公开信息充分反映在证券价格中,模仿内幕交易者进行交易的跟风者无法获得超额收益;而在弱式有效市场股票价格凝聚了所有历史记录的信息,股价充分反映了历史上一系列交易价格和交易量中所隐含的信息,不可能运用
【作者单位】:华中科技大学经济学院
【基金】:国家自然科学基金资助项目(70573034)
【分类号】:F832.51;F224

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