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《21世纪数量经济学(第6卷)》2005年
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中国股票市场收益率的波动性区制估计与区制转移分析

付一婷  王勇  
【摘要】:正使用体现股票市场历史风险的无条件波动性指标,在描述风险特征时缺乏及时反应市场变化的灵敏性,也难以准确地描述处于市场和体制变迁过程中的投资和风险行为。为此,大量市场风险研究开始关注市场收益率变化的条件波动性,并利用条件方差描述和度量股票市场的风险特征(刘金全、崔畅,2002年;宋逢明、江婕,2003年)。在本文的实证分析中,我们在GARCH模型中引入条件波动性的区制转移性质,通过估计区制状态和区制转移概率,描述和分析我国股票市场收益率条件波动性的动态特征,以期认识我国股票市场发展过程中的价格和风险变化途径。
【作者单位】:长春工程学院 吉林大学数量经济研究中心
【分类号】:F832.51;F224

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